CRM
Salesforce
SaaS Recorrente
★ Qualidade 58/100Preço hoje
$166.89
o que o mercado paga
Vale
$283.31
valor calculado do ciclo
O preço está 41% abaixo do seu valor
charlieapp.co
Desconto invulgarmente alto. Uma margem tão grande costuma significar que o mercado precifica um risco (ex.: disrupção por IA) que o modelo não penaliza. Oportunidade contrária: potencial alto, mas risco alto — não é óbvia.
Preço vs Valor Intrínseco
A linha é o preço mês a mês; a faixa verde marca quando está subvalorizado (−20% do valor). Quando o preço entra ali, o desconto é real, não opinião.
De onde vem o valor?
Software e assinaturas
Sales Cloud · Service Cloud · Einstein AI
$290.75
por ação
Como é calculado
FCFps $11.27 pós-SBC (ajuste de $4.33). VI $218 = 15x FCFeco conservador. VI base 25x = $362. Mercado paga 10.9x FCF bruto — mínima histórica. PEG 0.99. Agentforce ARR $800M (+169%), 29K+ deals. Meta FY2030 $63B. Risco: disrupção IA no CRM, integração da Informatica, SBC estrutural. PECHINCHA <$174. Atrativo <$261.
Caixa líquido no banco
dinheiro menos dívida financeira, por ação
Valor total calculado
negócio + caixa
Quantas vezes o fluxo de caixa
SaaS Recorrente · frente a 26 comparáveis
Você paga 11.6x o fluxo de caixa deste negócio; a mediana do setor é 21.9x.
66% abaixo do que o Charlie acha que vale (19.3x) — essa diferença é a sua margem de segurança.
Por que Subvalorizado?
Seu fluxo de caixa livre é $15.06/ação × 19.3x de múltiplo menos $7.44 de caixa líquido negativo = $283.31 de valor intrínseco. O preço atual de $166.89 está 70% abaixo desse valor — há margem de segurança real para entrar.
O preço está 41% abaixo do valor calculado. Há margem de segurança real.
O modelo pede desconto para absorver erros de estimativa. Aqui essa margem existe.
Se o negócio decepcionar um pouco, o preço deve se sustentar perto de $226.65.
A que preço faria sentido comprar?
Zonas de entrada
🟢 Subvalorizado
≤$226.65
-20% do Valor
🟡 Com desconto
≤$269.14
-5% do Valor
🟢 Hoje
$166.89
+70% Valor
Subvalorizado
O preço atual oferece desconto real sobre o valor calculado. Para longo prazo, este é o tipo de entrada que constrói riqueza.
“O preço é o que você paga. O valor é o que você recebe.”
— Warren Buffett
Modelo atualizado · julho de 2026
O negócio
O cadastro de clientes que empresa nenhuma tem coragem de largar.
A Salesforce aluga software para gerenciar clientes (CRM) por assinatura: as empresas pagam por usuário ao ano. Fatura $41.5B com margem bruta de 78% e transforma $14.4B em caixa livre. Recebe chova ou faça sol, mês após mês.
O custo de trocar é a muralha de verdade: os dados de vendas, os processos e a rotina de milhares de funcionários ficam lá dentro. Tirar tudo dali é uma cirurgia cara e arriscada, então quase ninguém faz. Não é monopólio, mas o divórcio dói.
Receitas históricas
De $26.5B a $41.5B em 4 anos. O negócio cresce de forma sustentada.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $41.5B · FY2026
De cada $100 de vendas, $82 vão em custos e operação; sobram $18 de lucro líquido (18% de margem).
Catalisadores e riscos
Agentforce (os assistentes de IA) já soma $800M em receita recorrente, +169%, com 29 mil contratos fechados.
Meta de $63B de receita para o ano fiscal de 2030.
$14.4B de caixa livre por ano bancam recompra de ações e seguram a diluição.
A IA pode redesenhar o CRM do zero e deixar o produto menos grudento.
A integração da Informatica adiciona complexidade e risco de execução.
Pagamento em ações estrutural (SBC) que dilui o acionista ano após ano.
Nota do Charlie
“O mercado paga uns 11x o caixa livre por um negócio que cresce dois dígitos com margem de 78% — isso raramente fica parado por muito tempo. O porém honesto: sem fosso profundo e com a IA rondando, o preço é razoável, não uma barganha sem explicação.”
Análise · julho de 2026
E quando seria um bom preço para Salesforce?
Hoje está abaixo do que calculamos. Se quiser que a gente avise quando mudar —ou quando o valor se mover porque a empresa divulgou resultados— mandamos por e-mail.
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Charlie informa, não assessora. Nenhuma informação deve ser considerada recomendação de compra ou venda.