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Fox Corporation (Class B)

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Do que é feito este negócio

30qualidadeRentabilidadeFossoBalançoPoder de preçoReinvestimento

O negócio

A Fox vende a única coisa que ainda se assiste ao vivo: notícia e esporte.

A Fox opera a Fox News, a Fox Sports, a rede Fox e a Tubi (streaming grátis bancado por anúncio). Ela ganha de dois bolsos: as operadoras de TV a cabo pagam uma taxa por assinante para carregar seus canais (affiliate fees) e os anunciantes pagam para alcançar plateias ao vivo. No FY2025 faturou $16.3B com $3.0B de fluxo de caixa livre.

A Fox News é o canal de notícias a cabo mais assistido dos EUA, e os direitos da NFL entregam um conteúdo que ninguém pula com o botão de avançar. Isso dá poder pra renegociar as taxas pra cima. É uma franquia difícil de copiar, mas apoiada num pacote de TV a cabo que encolhe.

Receitas históricas

$12.9B
2021
$14.0B
2022
$14.9B
2023
$14.0B
2024
$16.3B
2025
CAGR 5 años: +6%

De $12.9B a $16.3B em 4 anos. O negócio cresce de forma sustentada.

Para onde vai cada $100 de vendas

Receita $16.3B · FY2025

Custos e operação$14.0B · 86%
Lucro líquido$2.3B · 14%

De cada $100 de vendas, $86 vão em custos e operação; sobram $14 de lucro líquido (14% de margem).

Catalisadores e riscos

Lançamento do Fox One, seu próprio serviço de streaming, em 2025.

Copa do Mundo de 2026 e ciclo eleitoral americano: publicidade política e esportiva em alta.

A Tubi segue ganhando audiência e monetizando anúncio sem custo de conteúdo premium.

⚠️

O corte do cabo: a cada trimestre menos lares pagam o pacote que sustenta suas taxas.

⚠️

Dependência exagerada da Fox News, exposta a processos por difamação (depois do acordo com a Dominion, ainda tem o da Smartmatic).

⚠️

Custo crescente dos direitos esportivos, que aperta a margem a cada renovação.

Nota do Charlie

Oito vezes o caixa por um negócio que cresce 6% e depende de uma TV a cabo que esvazia todo trimestre. Justo, sem desconto — a Fox News paga as contas até o dia que parar.

Análise · agosto de 2026

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Aqui a gente não calcula um valor: Fox Corporation (Class B) não gera fluxo de caixa que dê para projetar, e colocar um número seria inventar. O que dá para fazer é acompanhar e dizer a que preço te interessa — a gente avisa por e-mail quando chegar.

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