SPOT
Spotify
Plataforma / Rede
★ Qualidade 42/100Preço hoje
$485.71
o que o mercado paga
Vale
$366.06
valor calculado do ciclo
O preço está 33% acima do seu valor
charlieapp.co
Preço vs Valor Intrínseco
A linha é o preço mês a mês; a faixa verde marca quando está subvalorizado (−20% do valor). Quando o preço entra ali, o desconto é real, não opinião.
De onde vem o valor?
Plataforma digital
$341.08
por ação
Como é calculado
C7b: piso de royalties ~70% da receita comprime GM 31%. FCFeco $14.58 × 25x + $12 = $394. EPS Q4 $5.20 (beat +62%). Monopólio de plataforma de áudio. Audiobooks+podcasts = expansão de margem. PECHINCHA <$315, ATRAÇÃO <$374.
Caixa líquido no banco
dinheiro menos dívida financeira, por ação
Valor total calculado
negócio + caixa
Quantas vezes o fluxo de caixa
Plataforma / Rede · frente a 27 comparáveis
Você paga 33.8x o fluxo de caixa deste negócio; a mediana do setor é 26.1x.
26% acima do que o Charlie acha que vale (25x) — você está pagando caro, olhando o setor ou não.
Por que Sobrevalorizado?
Seu fluxo de caixa livre é $13.64/ação × 25.0x de múltiplo mais $24.98 de caixa líquido = $366.06 de valor intrínseco. O preço atual de $485.71 está 25% acima do valor calculado — o mercado está pagando um prêmio sobre o que o modelo considera justo.
O preço está 33% acima do valor calculado. Você está pagando mais do que vale.
Comprar aqui reduz o retorno esperado e elimina a margem de segurança.
A próxima zona de entrada razoável começa em $347.76.
A que preço faria sentido comprar?
Zonas de entrada
🟢 Subvalorizado
≤$292.85
-20% do Valor
🟡 Com desconto
≤$347.76
-5% do Valor
🔴 Hoje
$485.71
-25% Valor
Sobrevalorizado
O mercado coloca um preço alto demais versus o que o negócio gera. A paciência é rentável aqui.
“O tempo é amigo da empresa maravilhosa e inimigo da medíocre.”
— Warren Buffett
Modelo atualizado · julho de 2026
O negócio
A vitrola do planeta, cobrada todo mês direto do seu bolso.
A Spotify transmite música e podcasts para mais de 675 milhões de usuários; cobra assinatura mensal dos pagantes e vende anúncios pros gratuitos. Faturou $17.2B em 2025. Agora aposta em audiolivros pra vender algo que não deixe quase tudo na mão das gravadoras.
As playlists e o algoritmo personalizado criam preguiça de trocar: sua biblioteca mora ali. Mas o fosso é raso: ela não controla o conteúdo, aluga. As gravadoras ficam com uns 70% de cada dólar, e isso espreme a margem pra 32%.
Receitas históricas
De $11.4B a $17.2B em 4 anos. O negócio cresce de forma sustentada.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $17.2B · FY2025
De cada $100 de vendas, $87 vão em custos e operação; sobram $13 de lucro líquido (13% de margem).
Catalisadores e riscos
Audiolivros e podcasts: conteúdo próprio que amplia margem sem pagar 70% de royalties.
Reajustes de preço em 2025 com pouca perda de assinantes.
Lucro por ação do 4º trimestre superou o esperado em 62%.
As gravadoras definem o piso de royalties (~70% da receita): elas seguram a coleira.
Apple Music, Amazon Music e YouTube Music disputam o mesmo ouvido com bolsos mais fundos.
Margem bruta de 32%: negócio de muito volume e pouca gordura.
Nota do Charlie
“Pagar 25x por um negócio que entrega 70% pras gravadoras exige acreditar que os audiolivros vão engordar a margem. O crescimento de 18% é real; o fosso é emprestado. A qualidade não é ruim, mas o preço já embutiu boa parte do otimismo.”
Análise · julho de 2026
E quando seria um bom preço para Spotify?
Pelo nosso cálculo, ainda não. Avisamos por e-mail no dia em que cair para $347.76 — sem você precisar ficar olhando.
🔔 Me avise por e-mailGrátis · sem cartão
Charlie informa, não assessora. Nenhuma informação deve ser considerada recomendação de compra ou venda.