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Victoria's Secret & Co.
Dividend / Cash flow
★ Quality 28/100Price today
$75.56
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What this business is made of
The business
El secreto de Victoria ya lo conoce todo el mundo: lencería de marca que envejece.
Victoria's Secret & Co. vende lencería, ropa interior y belleza bajo las marcas Victoria's Secret y PINK. Cobra en unas 1,300 tiendas físicas, sobre todo en Norteamérica, más su canal online. Factura $6.6B con margen bruto de 36%.
El foso es la marca, y la marca perdió filo. Rivales más jóvenes como Skims, Savage X Fenty y Aerie le comieron el discurso cultural sin pedir permiso. Una marca de lencería sin relevancia es solo un fabricante de sujetadores con alquileres caros.
Revenue history
From $6.8B to $6.6B in 4 years. Sales aren't taking off — the engine is stuck.
Where each $100 of sales goes
Revenue $6.6B · FY2026
Of every $100 in sales, $97 goes to costs and operations; $3 is left as net profit (3% margin).
Catalysts and risks
Crecimiento del negocio de belleza, hoy la categoría que más rápido sube dentro de la compañía.
Expansión internacional vía socios (China, Reino Unido) sin poner capital propio.
Generación de caja de $0.3B destinada a bajar deuda ($1.0B) y recomprar acciones.
Marca envejecida frente a competidores que definen la conversación (Skims, Aerie, Savage X Fenty).
Dependencia de tiendas físicas mientras el retail de ropa migra online.
Ingresos que encogen ~1% al año y margen bruto de 36% bajo presión de descuentos.
Charlie's note
“Un negocio que se encoge 1% al año no merece que pagues por crecimiento, y a menos de 8x nadie lo está pagando. La marca todavía respira; el múltiplo apuesta a que deje de hacerlo. Solo quiero saber dónde muere esta marca, para no comprarla ahí.”
Analysis · August 2026
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