Construye la fábrica de gases pegada al cliente y le cobra 15 años.

Air Products produce y vende gases industriales — oxígeno, nitrógeno, hidrógeno, argón — a refinerías, siderúrgicas, químicas y semiconductoras. El grueso del ingreso viene de plantas instaladas junto al cliente con contratos de largo plazo tipo 'toma o paga' (el cliente paga aunque no consuma). Facturó $12.0B en el año fiscal, con margen bruto del 31%.

El negocio es un oligopolio de tres: Air Products, Linde y Air Liquide se reparten el mundo. Una vez que instalas una planta de gases dentro del complejo del cliente y firmas contrato a 15-20 años, nadie te saca: el costo de cambiar de proveedor es enorme y transportar gases lejos no da los números. Es infraestructura pegada con contratos, no un commodity que se compra por precio.