ARM
ARM Holdings
Semiconductores
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$252.09
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El cerebro de todos los smartphones
El 99% de los teléfonos del mundo usa chips diseñados con licencias de ARM. Apple, Qualcomm, Samsung — todos dependen de su arquitectura.
De qué está hecho este negocio
El negocio
ARM es el plano maestro: todo chip se construye sobre su diseño.
ARM diseña la arquitectura de chips que mueve el 99% de los smartphones del mundo. No fabrica nada: licencia el diseño y cobra royalties por cada chip vendido con su IP, entre 1% y 5% del precio del chip.
Cuarenta años de ecosistema compilado sobre ARM. Cambiar de arquitectura significa reescribir software, rediseñar silicio y romper compatibilidad con miles de millones de dispositivos. Por eso Apple, Qualcomm y Nvidia pagan sin chistar.
Ingresos históricos
De $2.7B a $4.7B en 4 años. El negocio crece de forma sostenida.
A dónde va cada $100 de ventas
Ingresos $4.9B · FY2026
De cada $100 de ventas, $82 se van en costos y operación; quedan $18 de ganancia neta (18% de margen).
Catalizadores y riesgos
Armv9 ya representa ~25% de royalties con tasas 2x superiores a v8.
Compute Subsystems (CSS) acelerando adopción en datacenter y automotive.
Penetración en servidores AI: Nvidia Grace, AWS Graviton, Microsoft Cobalt.
Cotiza a 106x FCF. El precio descuenta perfección durante una década.
SoftBank mantiene ~90% del capital. Cualquier venta secundaria presiona el precio.
RISC-V gana terreno en IoT y embedded, donde ARM cobra royalties más altos.
Nota de Charlie
“Negocio espectacular, precio ridículo. Pagar 106x flujo de caja por algo que crece 24% es asumir que nada saldrá mal en diez años — yo prefiero esperar a que el mercado se acuerde de la gravedad.”
Análisis · mayo de 2026
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Aquí no calculamos un valor: ARM Holdings no genera flujos de caja que se puedan proyectar, y ponerle un número sería inventarlo. Lo que sí puedes hacer es seguirlo y decirnos a qué precio te interesa — te avisamos por correo cuando llegue.
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