AVGO
Broadcom
Industrial Híbrido
★ Calidad 76/100Precio hoy
$385.00
lo que paga el mercado
Vale
$172.00
valor calculado del ciclo
El precio está un 124% por encima de su valor
charlieapp.co
Precio vs Valor Intrínseco
La línea es el precio mes a mes; la franja verde marca cuándo está subvalorado (−20% del valor). Cuando el precio entra ahí, el descuento es real, no opinión.
¿De dónde viene el valor?
Manufactura + tecnología
$181.68
por acción
Cómo se calcula
Múltiplo de referencia EV/EBITDA (valor empresa vs ganancias operativas) 20x blended (semis+VMware software). EBITDA por acción $9.09. Duopolio XPU custom AI (Google TPU, Meta MTIA). AI semis $18B (+74%), $8.2B T1 2026 (2x interanual). FCF (flujo de caja libre) $26.9B (+39%). deuda neta $45.8B (1.7x FCF — VMware $69B). Div $2.60 (15° año cons.). PEG (precio vs crecimiento) mercado 0.64 (non-GAAP). Subvalorado: por debajo de $138, Con descuento: por debajo de $155.
Caja neta en el banco
efectivo menos deuda financiera, por acción
Valor total calculado
negocio + caja
Cuántas veces el flujo de caja
Industrial Híbrido · frente a 28 comparables
Pagas 69.4x el flujo de caja de este negocio; la mediana de su sector es 33.7x.
54% por encima de lo que Charlie cree que vale (31.9x) — estás pagando de más, mires o no al sector.
¿Por qué Sobrevalorado?
Su flujo de caja libre es $5.69/acción × 20.0x de multiplicador menos $9.68 de caja neta negativa = $172.00 de valor intrínseco. El precio actual de $385.00 está 55% por encima del valor calculado — el mercado está pagando una prima sobre lo que el modelo considera justo.
El precio está 124% por encima del valor calculado. Estás pagando más de lo que vale.
Comprar aquí reduce el retorno esperado y elimina el margen de seguridad.
La próxima zona de entrada razonable empieza en $163.40.
¿A qué precio tendría sentido comprar?
Zonas de entrada
🟢 Subvalorado
≤$137.60
-20% del Valor
🟡 Con descuento
≤$163.40
-5% del Valor
🔴 Hoy
$385.00
-55% Valor
Sobrevalorado
El mercado le pone un precio demasiado alto versus lo que el negocio genera. La paciencia es rentable aquí.
“El tiempo es amigo de la empresa maravillosa, y enemigo de la mediocre.”
— Warren Buffett
Modelo actualizado · julio de 2026
El negocio
Broadcom forja el silicio a medida de Google y Meta.
Broadcom diseña semiconductores custom (ASICs/XPU) para hiperescaladores y vende infraestructura de red, además de software empresarial tras tragarse VMware. Cobra por chips de alto margen y, ahora, por licencias de software recurrente. Revenue FY2025 $63.9B, GM 68%, FCF $26.9B.
En los XPU de IA forman un duopolio efectivo: diseñan el silicio de los TPU de Google y el MTIA de Meta, contratos que tardan años en migrar. En networking dominan el switching de datacenter. El moat es real pero no es un peaje eterno: depende de pocos clientes gigantes y de seguir ganando cada diseño.
Ingresos históricos
De $27.5B a $63.9B en 4 años — casi 2.3x su tamaño. Vender cada vez más es la base de todo lo demás.
Catalizadores y riesgos
AI semis $8.2B en Q1 FY2026, el doble interanual; segmento corriendo a ~$18B anualizado (+74%).
Integración de VMware migrando a suscripción: empuja margen de software hacia los 70s y desapalanca la deuda de $69B.
15° año consecutivo subiendo dividendo ($2.60); FCF +39% da munición para seguir.
Concentración brutal de clientes: si Google o Meta internalizan o cambian de proveedor, el crecimiento de IA se desinfla.
Deuda neta de $45.8B (1.7x FCF) por VMware; un tropiezo operativo aprieta más de lo que parece.
Net income reportado $0.0B: amortizaciones y cargas de la fusión distorsionan el GAAP; el caso depende del FCF normalizado, no del titular.
Nota de Charlie
“Hock Tan es un asignador de capital despiadado, y eso aquí es un cumplido. El negocio es magnífico; el precio a 20x ya descuenta buena parte del optimismo de IA, así que paga sólo cuando el mercado tenga un mal día.”
Análisis · junio de 2026
¿Y cuándo sería un buen precio para Broadcom?
Según nuestro cálculo, aún no. Te avisamos por correo el día que baje a $163.40 — sin que tengas que volver a mirar.
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Charlie informa, no asesora. Ninguna información debe considerarse recomendación de compra o venta.