DE
Deere & Company
Industrial Híbrido
Precio hoy
$592.67
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Posición de monopolio
Esta empresa tiene una ventaja competitiva tan fuerte que es prácticamente imposible de replicar por sus competidores.
El negocio
El tractor verde que ahora se maneja solo y cobra suscripción por hacerlo.
Deere fabrica tractores, cosechadoras y maquinaria de construcción y forestal. Cobra por el equipo, por el financiamiento a través de su brazo John Deere Financial, y cada vez más por software de agricultura de precisión (GPS y automatización que ahorran semilla y combustible al agricultor). FY2025 cerró con $45.7B en ingresos y $6.1B de caja libre.
Su red de concesionarios y repuestos es imposible de replicar rápido: un agricultor no puede permitir que su cosechadora quede parada en plena cosecha. A eso se suma el Operations Center, donde los datos de cada campo viven dentro del ecosistema Deere. Cambiar de marca significa perder años de datos y romper una relación de décadas.
Ingresos históricos
De $44.0B a $45.7B en 4 años. Las ventas no despegan — el motor está estancado.
A dónde va cada $100 de ventas
Ingresos $45.7B · FY2025
De cada $100 de ventas, $89 se van en costos y operación; quedan $11 de ganancia neta (11% de margen).
Catalizadores y riesgos
Meta de 10% de ingresos recurrentes por software y suscripciones hacia 2030.
Ciclo de reemplazo: la flota de tractores en EE.UU. envejece y tarde o temprano se renueva.
Autonomía total: tractores sin conductor ya en pruebas comerciales.
Ingreso agrícola en caída por precios bajos del maíz y la soja golpea la demanda de equipo nuevo.
Negocio profundamente cíclico: cuando el campo aprieta, primero se recorta la maquinaria.
Tasas de interés altas encarecen el financiamiento de equipos que cuestan cientos de miles.
Nota de Charlie
“Negocio excelente con foso real, cotizando a un múltiplo defendible cerca de 15x. El problema es el crecimiento de apenas 1% y su naturaleza cíclica: pagar precio pleno por una máquina en la parte alta del ciclo agrícola rara vez termina bien.”
Análisis · agosto de 2026
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