MCHP
Microchip Technology
Semiconductores
★ Calidad 11/100Precio hoy
$74.17
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De qué está hecho este negocio
¿De dónde viene el valor?
ciclo 5 años
Dinero generado año por año
Este negocio tiene ciclos — hay años buenos y años malos. Por eso no usamos solo el último año.
Usamos el promedio de esos 5 años como base del cálculo — no el año bueno, no el año malo. Así el valor refleja lo que la empresa genera de forma sostenida.
El negocio
Una vez su chip entra en tu diseño, casarte sale más caro que divorciarte.
Microchip fabrica microcontroladores, chips analógicos y FPGAs para automoción, industrial y defensa. Vende silicio diseñado en sus productos durante años; una vez tu microcontrolador está en el diseño, vuelves a comprar. Revenue de $4.7B con 58% de margen bruto.
Costes de cambio reales: rediseñar un sistema embebido para cambiar de chip cuesta tiempo e ingeniería. Decenas de miles de clientes, ninguno crítico. El moat existe, pero no es una fortaleza inexpugnable — por eso lo marcamos como moat no fuerte.
Ingresos históricos
De $6.8B a $4.7B en 4 años. Las ventas se contraen — el motor pierde fuerza.
A dónde va cada $100 de ventas
Ingresos $4.7B · FY2026
De cada $100 de ventas, $95 se van en costos y operación; quedan $5 de ganancia neta (5% de margen).
Catalizadores y riesgos
Recuperación del ciclo: revenue subió de $4.4B (FY2025) a $4.7B (FY2026), primer repunte tras la corrección.
Reducción de inventarios de canal hacia niveles normales durante 2026, devolviendo poder de fijación de precios.
Deuda de $5.5B presiona; cualquier desapalancamiento mejora el FCF disponible para accionistas.
$5.5B de deuda contra $0.2B de caja. El apalancamiento muerde fuerte en la parte baja del ciclo.
Net income de solo $0.2B sobre $4.7B de revenue: márgenes operativos golpeados por la digestión de inventarios.
CAGR de revenue de -9% en cinco años. El negocio se contrajo, no creció.
Nota de Charlie
“A 8.2x con márgenes brutos del 58%, pagas poco por un negocio que se reinventa cada vez que un cliente rediseña su producto; el -9% es el ciclo respirando, no el foso rompiéndose. Con costes de cambio reales y nadie crítico entre decenas de miles de clientes, aquí la virtud es esperar a que el ciclo termine de toser.”
Análisis · junio de 2026
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Charlie informa, no asesora. Ninguna información debe considerarse recomendación de compra o venta.