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ServiceNow
SaaS Recurrente
★ Calidad 34/100Precio hoy
$98.68
lo que paga el mercado
Vale
$109.22
valor calculado del ciclo
El precio está un 10% por debajo de su valor
charlieapp.co
Precio vs Valor Intrínseco
La línea es el precio mes a mes; la franja verde marca cuándo está subvalorado (−20% del valor). Cuando el precio entra ahí, el descuento es real, no opinión.
¿De dónde viene el valor?
Software y suscripciones
IT Service · Customer · HR Workflows
$105.66
por acción
Cómo se calcula
⚠️ agentic AI riesgo. PERO: 8,800 clientes, $28.2B RPO (contratos comprometidos), FCF (flujo de caja libre) $4.65B (35% margen). P/Flujo de caja 3.7x pánico SaaS-pocalypse. Incluso con este riesgo de IA, el precio es Subvalorado. Posición pequeña por ese riesgo.
Caja neta en el banco
efectivo menos deuda financiera, por acción
Valor total calculado
negocio + caja
Cuántas veces el flujo de caja
SaaS Recurrente · frente a 26 comparables
Pagas 21.2x el flujo de caja de este negocio; la mediana de su sector es 21.9x.
11% por debajo de lo que Charlie cree que vale (23.5x) — ese hueco es tu margen de seguridad.
¿Por qué Con descuento?
Su flujo de caja libre es $4.50/acción × 23.5x de multiplicador más $3.56 de caja neta = $109.22 de valor intrínseco. El precio actual de $98.68 está 11% por debajo del valor — un descuento moderado, buen punto de entrada gradual.
El precio está a 10% del valor calculado. Cerca, pero sin el descuento ideal.
Es válido entrar en partes. DCA mensual funciona bien aquí.
Para mayor margen de seguridad, esperar $87.38 o menos.
¿A qué precio tendría sentido comprar?
Zonas de entrada
🟢 Subvalorado
≤$87.38
-20% del Valor
🟡 Con descuento
≤$103.76
-5% del Valor
🟡 Hoy
$98.68
+11% Valor
Con descuento
El precio está cerca del valor. No hay descuento amplio, pero es razonable para invertir en partes.
“El mercado es un dispositivo para transferir dinero del impaciente al paciente.”
— Warren Buffett
Modelo actualizado · julio de 2026
El negocio
El sistema nervioso donde las grandes empresas mueven todo su trabajo interno.
ServiceNow vende una plataforma en la nube que automatiza los procesos internos de las empresas: soporte de tecnología, recursos humanos, atención al cliente. Cobra por suscripción anual por cada módulo y usuario. Con ~8.800 clientes y $28,2B de contratos ya firmados pendientes de facturar, la caja entra antes de gastarse.
El costo de cambiarse es brutal: una vez que los procesos de media empresa viven dentro de la plataforma, arrancarla es una cirugía mayor. El 78% de margen bruto delata ese poder de fijación de precios. No es un monopolio, pero echar raíces en la operación diaria del cliente es una ventaja que se paga sola.
Ingresos históricos
De $5.9B a $13.3B en 4 años — casi 2.3x su tamaño. Vender cada vez más es la base de todo lo demás.
A dónde va cada $100 de ventas
Ingresos $13.3B · FY2025
De cada $100 de ventas, $87 se van en costos y operación; quedan $13 de ganancia neta (13% de margen).
Catalizadores y riesgos
Now Assist: monetizar la IA dentro de la plataforma, el motor de crecimiento 2026.
$28,2B en contratos firmados pendientes (RPO) que ya aseguran ingresos futuros.
Expansión más allá de tecnología hacia recursos humanos y atención al cliente.
La IA agéntica puede reescribir la capa de flujos de trabajo donde vive su negocio.
Sin monopolio real: Salesforce y Microsoft empujan en el mismo terreno.
Múltiplo alto que exige crecer 20% año tras año sin tropiezos.
Nota de Charlie
“Pagar 23 veces beneficios por un negocio que crece 21% con 78% de margen bruto y cero deuda no es robo ni regalo: es pagar calidad a su precio. La IA agéntica es la incógnita que no me deja dormir tranquilo; por eso, ración pequeña.”
Análisis · julio de 2026
¿Y cuándo sería un buen precio para ServiceNow?
Hoy cotiza por debajo de lo que calculamos. Si quieres que te avisemos cuando cambie —o cuando el valor se mueva porque la empresa reportó— te lo mandamos por correo.
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Charlie informa, no asesora. Ninguna información debe considerarse recomendación de compra o venta.