NOW
ServiceNow
SaaS Recorrente
★ Qualidade 34/100Preço hoje
$98.68
o que o mercado paga
Vale
$109.22
valor calculado do ciclo
O preço está 10% abaixo do seu valor
charlieapp.co
Preço vs Valor Intrínseco
A linha é o preço mês a mês; a faixa verde marca quando está subvalorizado (−20% do valor). Quando o preço entra ali, o desconto é real, não opinião.
De onde vem o valor?
Software e assinaturas
IT Service · Customer · HR Workflows
$105.66
por ação
Como é calculado
VI re-baseado após split 5:1 (dez-2025). FCF ~US$4,6B (35% de margem), RPO US$28,2B, ~8.800 clientes, margem bruta 78%. Negocia a ~23x owner-earnings — coerente com seu crescimento e recorrência. C13: risco de IA agêntica, por isso posição pequena.
Caixa líquido no banco
dinheiro menos dívida financeira, por ação
Valor total calculado
negócio + caixa
Quantas vezes o fluxo de caixa
SaaS Recorrente · frente a 26 comparáveis
Você paga 21.2x o fluxo de caixa deste negócio; a mediana do setor é 21.9x.
11% abaixo do que o Charlie acha que vale (23.5x) — essa diferença é a sua margem de segurança.
Por que Com desconto?
Seu fluxo de caixa livre é $4.50/ação × 23.5x de múltiplo mais $3.56 de caixa líquido = $109.22 de valor intrínseco. O preço atual de $98.68 está 11% abaixo do valor — um desconto moderado, bom ponto de entrada gradual.
O preço está a 10% do valor calculado. Perto, mas sem o desconto ideal.
É válido entrar em partes. Aportes mensais funcionam bem aqui.
Para maior margem de segurança, aguardar $87.38 ou menos.
A que preço faria sentido comprar?
Zonas de entrada
🟢 Subvalorizado
≤$87.38
-20% do Valor
🟡 Com desconto
≤$103.76
-5% do Valor
🟡 Hoje
$98.68
+11% Valor
Com desconto
O preço está perto do valor. Não há desconto amplo, mas é razoável para investir em partes.
“O mercado é um dispositivo para transferir dinheiro do impaciente para o paciente.”
— Warren Buffett
Modelo atualizado · julho de 2026
O negócio
O sistema nervoso onde as grandes empresas tocam todo o trabalho interno.
A ServiceNow vende uma plataforma na nuvem que automatiza os processos internos das empresas: suporte de tecnologia, RH, atendimento ao cliente. Cobra por assinatura anual de cada módulo e usuário. São ~8.800 clientes e $28,2B em contratos já assinados esperando pra virar receita — o caixa entra antes de sair.
O custo de trocar é brutal: quando os processos de meia empresa passam a viver dentro da plataforma, arrancar tudo vira uma cirurgia de grande porte. A margem bruta de 78% denuncia esse poder de precificar. Não é monopólio, mas fincar raiz na operação diária do cliente é uma vantagem que se paga sozinha.
Receitas históricas
De $5.9B a $13.3B em 4 anos — quase 2.3x o tamanho. Vender cada vez mais é a base de todo o resto.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $13.3B · FY2025
De cada $100 de vendas, $87 vão em custos e operação; sobram $13 de lucro líquido (13% de margem).
Catalisadores e riscos
Now Assist: monetizar a IA dentro da plataforma, o motor de crescimento em 2026.
$28,2B em contratos assinados a faturar (RPO) que já garantem receita futura.
Expansão além da tecnologia, entrando em RH e atendimento ao cliente.
A IA agêntica pode reescrever a camada de fluxos de trabalho onde o negócio mora.
Sem monopólio de verdade: Salesforce e Microsoft brigam no mesmo campo.
Múltiplo alto que exige crescer 20% ano após ano sem tropeçar.
Nota do Charlie
“Pagar 23 vezes lucro por um negócio que cresce 21% com margem bruta de 78% e zero dívida não é roubo nem presente: é pagar qualidade pelo preço justo. A IA agêntica é a incógnita que me tira o sono; por isso, porção pequena.”
Análise · julho de 2026
E quando seria um bom preço para ServiceNow?
Hoje está abaixo do que calculamos. Se quiser que a gente avise quando mudar —ou quando o valor se mover porque a empresa divulgou resultados— mandamos por e-mail.
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Charlie informa, não assessora. Nenhuma informação deve ser considerada recomendação de compra ou venda.