ORCL

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Oracle Corp.

SaaS Recurrente

★ Calidad 62/100
Sobrevalorado

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De qué está hecho este negocio

62calidadRentabilidadFosoBalancePoder de precioReinversión

El negocio

La base de datos donde vive medio mundo corporativo, ahora alquilando potencia para IA.

Oracle guarda los datos críticos de empresas, bancos y gobiernos, y cobra por licencia y suscripción en la nube. Su nueva pata, Oracle Cloud (OCI), renta cómputo para entrenar modelos de IA. Ingresos de $67.4B, con margen bruto del 62%.

Mover una base de datos corporativa es como cambiar los cimientos de un edificio ocupado: caro, lento y aterrador. Ese miedo al cambio retiene a los clientes por décadas. Pero en la nube de IA compite de igual a igual con Amazon, Microsoft y Google, sin ventaja estructural.

Ingresos históricos

$42.4B
2022
$50.0B
2023
$53.0B
2024
$57.4B
2025
$67.4B
2026
CAGR 5 años: +12%

De $42.4B a $67.4B en 4 años. El negocio crece de forma sostenida.

A dónde va cada $100 de ventas

Ingresos $67.4B · FY2026

Costos y operación$50.3B · 75%
Ganancia neta$17.1B · 25%

De cada $100 de ventas, $75 se van en costos y operación; quedan $25 de ganancia neta (25% de margen).

Catalizadores y riesgos

Contratos firmados por $553B (+325%): equivalen a ocho años de ingresos ya comprometidos con OpenAI, Meta, NVIDIA y xAI.

Inversión de $50B en centros de datos para IA durante FY2026, que empieza a facturar en los próximos años.

Guía de ingresos hacia ~$90B en FY2027, impulsada por la nube.

⚠️

Flujo de caja libre negativo (-$23.7B): la expansión se paga con deuda hoy y frutos mañana.

⚠️

Deuda de $129.5B contra caja de $31.3B: poco margen si el buildout se retrasa.

⚠️

Gran parte de esos contratos dependen de pocos clientes de IA; si uno recorta, duele.

Nota de Charlie

Pagas 21.9x por un negocio que crece al 20% con clientes casi imposibles de arrancar. Razonable, si no te asusta financiar con deuda hoy la apuesta a que la IA no es una moda pasajera.

Análisis · agosto de 2026

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