PTC
PTC Inc.
SaaS Recurrente
★ Calidad 61/100Precio hoy
$118.07
lo que paga el mercado
Vale
$162.91
valor calculado del ciclo
El precio está un 28% por debajo de su valor
charlieapp.co
Precio vs Valor Intrínseco
La línea es el precio mes a mes; la franja verde marca cuándo está subvalorado (−20% del valor). Cuando el precio entra ahí, el descuento es real, no opinión.
¿De dónde viene el valor?
Software y suscripciones
$171.09
por acción
Cómo se calcula
PTC Inc. — alta vía asistente (2026-06-07). Revisar nota.
Caja neta en el banco
efectivo menos deuda financiera, por acción
Valor total calculado
negocio + caja
Cuántas veces el flujo de caja
SaaS Recurrente · frente a 26 comparables
Pagas 17.8x el flujo de caja de este negocio; la mediana de su sector es 21.9x.
35% por debajo de lo que Charlie cree que vale (24.1x) — ese hueco es tu margen de seguridad.
¿Por qué Subvalorado?
Su flujo de caja libre es $7.09/acción × 24.1x de multiplicador menos $8.18 de caja neta negativa = $162.91 de valor intrínseco. El precio actual de $118.07 está 38% por debajo de ese valor — hay margen de seguridad real para entrar.
El precio está 28% por debajo del valor calculado. Hay margen de seguridad real.
El modelo pide descuento para absorber errores de estimación. Aquí ese colchón existe.
Si el negocio decepciona un poco, el precio debería aguantar cerca de $130.33.
¿A qué precio tendría sentido comprar?
Zonas de entrada
🟢 Subvalorado
≤$130.33
-20% del Valor
🟡 Con descuento
≤$154.76
-5% del Valor
🟢 Hoy
$118.07
+38% Valor
Subvalorado
El precio actual ofrece descuento real sobre el valor calculado. Para largo plazo, este es el tipo de entrada que construye riqueza.
“El precio es lo que pagas. El valor es lo que obtienes.”
— Warren Buffett
Modelo actualizado · julio de 2026
El negocio
PTC es el sistema nervioso del producto: una vez dentro, no sales.
PTC vende software industrial para diseñar y gestionar productos: CAD (Creo), PLM (Windchill) y SaaS nativo en la nube (Onshape, Arena). Cobra por suscripción recurrente — ARR cercano a $2.4B sobre ingresos de $2.7B en FY2025, con 84% de margen bruto.
El software de PLM se incrusta en el flujo de ingeniería del cliente: una vez que Windchill gestiona tus datos de producto, migrar cuesta años y errores caros. Eso genera switching costs reales y renovaciones altas. No es monopolio — Dassault y Siemens pelean el mismo terreno con productos serios.
Ingresos históricos
De $1.8B a $2.7B en 4 años. El negocio crece de forma sostenida.
A dónde va cada $100 de ventas
Ingresos $2.7B · FY2025
De cada $100 de ventas, $73 se van en costos y operación; quedan $27 de ganancia neta (27% de margen).
Catalizadores y riesgos
Migración del parque instalado a SaaS (Onshape/Arena), que sube ARR y márgenes hacia 2026-2027.
Crecimiento de ARR ~11% anual con expansión de FCF desde $0.9B hacia más de $1B.
Reducción de deuda neta: $1.2B de deuda contra $0.2B de caja, con FCF que la amortiza rápido.
Sin foso dominante: compite contra Siemens y Dassault, ambos con más músculo en ciertos verticales.
Ingresos atados al gasto de capital industrial — una recesión manufacturera frena las renovaciones.
La transición a SaaS puede comprimir crecimiento reportado antes de que el modelo madure.
Nota de Charlie
“Software pegajoso con 84% de margen bruto y renovaciones altas, pero 24x por un crecimiento del 11% paga el foso completo por adelantado. Negocio excelente, entrada que exige paciencia.”
Análisis · junio de 2026
¿Y cuándo sería un buen precio para PTC Inc.?
Hoy cotiza por debajo de lo que calculamos. Si quieres que te avisemos cuando cambie —o cuando el valor se mueva porque la empresa reportó— te lo mandamos por correo.
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