PTC
PTC Inc.
SaaS Recorrente
★ Qualidade 61/100Preço hoje
$118.07
o que o mercado paga
Vale
$162.91
valor calculado do ciclo
O preço está 28% abaixo do seu valor
charlieapp.co
Preço vs Valor Intrínseco
A linha é o preço mês a mês; a faixa verde marca quando está subvalorizado (−20% do valor). Quando o preço entra ali, o desconto é real, não opinião.
De onde vem o valor?
Software e assinaturas
$171.09
por ação
Como é calculado
PTC Inc. — alta via assistente (2026-06-07). Revisar nota.
Caixa líquido no banco
dinheiro menos dívida financeira, por ação
Valor total calculado
negócio + caixa
Quantas vezes o fluxo de caixa
SaaS Recorrente · frente a 26 comparáveis
Você paga 17.8x o fluxo de caixa deste negócio; a mediana do setor é 21.9x.
35% abaixo do que o Charlie acha que vale (24.1x) — essa diferença é a sua margem de segurança.
Por que Subvalorizado?
Seu fluxo de caixa livre é $7.09/ação × 24.1x de múltiplo menos $8.18 de caixa líquido negativo = $162.91 de valor intrínseco. O preço atual de $118.07 está 38% abaixo desse valor — há margem de segurança real para entrar.
O preço está 28% abaixo do valor calculado. Há margem de segurança real.
O modelo pede desconto para absorver erros de estimativa. Aqui essa margem existe.
Se o negócio decepcionar um pouco, o preço deve se sustentar perto de $130.33.
A que preço faria sentido comprar?
Zonas de entrada
🟢 Subvalorizado
≤$130.33
-20% do Valor
🟡 Com desconto
≤$154.76
-5% do Valor
🟢 Hoje
$118.07
+38% Valor
Subvalorizado
O preço atual oferece desconto real sobre o valor calculado. Para longo prazo, este é o tipo de entrada que constrói riqueza.
“O preço é o que você paga. O valor é o que você recebe.”
— Warren Buffett
Modelo atualizado · julho de 2026
O negócio
A PTC é o sistema nervoso do produto: depois de dentro, ninguém sai.
A PTC vende software industrial para projetar e gerenciar produtos: CAD (Creo), PLM (Windchill) e SaaS nativo na nuvem (Onshape e Arena). Cobra por assinatura recorrente — ARR perto de $2,4B sobre receita de $2,7B no FY2025, com margem bruta de 84%.
O Windchill se enfia no fluxo de engenharia do cliente: depois que ele gerencia seus dados de produto, migrar custa anos e erros caros. Isso cria switching costs de verdade e renovações altas. Não é monopólio — Dassault e Siemens disputam o mesmo terreno com produtos sérios.
Receitas históricas
De $1.8B a $2.7B em 4 anos. O negócio cresce de forma sustentada.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $2.7B · FY2025
De cada $100 de vendas, $73 vão em custos e operação; sobram $27 de lucro líquido (27% de margem).
Catalisadores e riscos
Migração da base instalada para SaaS (Onshape/Arena), elevando ARR e margens rumo a 2026-2027.
Crescimento de ARR de ~11% ao ano, com FCF subindo de $0,9B para acima de $1B.
Redução da dívida líquida: $1,2B de dívida contra $0,2B de caixa, amortizada rápido pelo FCF.
Sem fosso dominante: compete contra Siemens e Dassault, ambos com mais músculo em certos nichos.
Receita atrelada ao capex industrial — uma recessão manufatureira trava as renovações.
A transição para SaaS pode comprimir o crescimento reportado antes de o modelo amadurecer.
Nota do Charlie
“Software grudento, com 84% de margem bruta e renovações altas, mas 24x por um crescimento de 11% já paga o fosso inteiro adiantado. Negócio excelente, entrada que exige paciência.”
Análise · junho de 2026
E quando seria um bom preço para PTC Inc.?
Hoje está abaixo do que calculamos. Se quiser que a gente avise quando mudar —ou quando o valor se mover porque a empresa divulgou resultados— mandamos por e-mail.
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Charlie informa, não assessora. Nenhuma informação deve ser considerada recomendação de compra ou venda.