ROP
Roper Technologies
SaaS Recurrente
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$407.28
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De qué está hecho este negocio
El negocio
Roper colecciona monopolios diminutos que nadie más quiere tocar.
Roper compra software vertical de nicho y verticales de mercado donde domina una industria pequeña pero esencial. Cobra por suscripción y mantenimiento recurrente — facturó $7.9B en 2025 con 69% de margen bruto y $2.5B de caja libre. No fabrica nada pesado; vende software y datos que sus clientes no pueden quitarse de encima.
El moat es la fragmentación: docenas de monopolios diminutos en mercados que nadie más quiere atacar porque son demasiado pequeños. Costes de cambio altos — un hospital o un despacho legal no migra su software crítico por ahorrar calderilla. Convierte casi un tercio de sus ingresos en caja libre, lo que financia la siguiente compra sin diluir.
Ingresos históricos
De $5.4B a $7.9B en 4 años. El negocio crece de forma sostenida.
A dónde va cada $100 de ventas
Ingresos $7.9B · FY2025
De cada $100 de ventas, $81 se van en costos y operación; quedan $19 de ganancia neta (19% de margen).
Catalizadores y riesgos
$2.5B de FCF anual reinvertido en adquisiciones de software a múltiplos disciplinados.
Crecimiento orgánico de un solo dígito alto en sus segmentos de software de aplicación.
Margen de FCF cercano al 32% que se expande conforme el mix se vuelve más SaaS.
Deuda de $9.3B contra $0.3B de caja — el modelo depende de seguir comprando, y eso necesita crédito barato.
Pagar de más por adquisiciones cuando los múltiplos de software suben presiona el retorno futuro.
El crecimiento es comprado, no inventado; si el pipeline de targets se seca, la máquina se ralentiza.
Nota de Charlie
“Una máquina de capital bien aceitada que compra peajes de software y los deja correr. Pagas 26 veces por la disciplina del comprador; el día que pierdan esa disciplina, el encanto se evapora.”
Análisis · junio de 2026
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Charlie informa, no asesora. Ninguna información debe considerarse recomendación de compra o venta.