SYK
Stryker Corporation
Industrial Híbrido
★ Calidad 74/100Precio hoy
$303.13
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De qué está hecho este negocio
El negocio
Mako es la Gillette del quirófano: regala la maquinilla, vende las cuchillas.
Stryker fabrica dispositivos médicos: implantes ortopédicos (cadera, rodilla), equipos quirúrgicos, neurotecnología y camas hospitalarias. Cobra vendiendo hardware a hospitales y, cada vez más, instrumental y consumibles recurrentes alrededor de su robot quirúrgico Mako. Revenue 2025: $25.1B con margen bruto del 64%.
El robot Mako crea costos de cambio reales: una vez que el hospital y el cirujano lo adoptan, los implantes y consumibles de Stryker se venden solos. La relación con el cirujano, entrenado en su sistema, es difícil de romper. No es monopolio, pero la base instalada y la marca pesan.
Ingresos históricos
De $17.1B a $25.1B en 4 años. El negocio crece de forma sostenida.
A dónde va cada $100 de ventas
Ingresos $25.1B · FY2025
De cada $100 de ventas, $87 se van en costos y operación; quedan $13 de ganancia neta (13% de margen).
Catalizadores y riesgos
Expansión de la base instalada de Mako: cada robot colocado arrastra años de implantes recurrentes con margen alto.
Crecimiento demográfico: el envejecimiento poblacional eleva volumen de cirugías de cadera y rodilla de forma estructural hasta 2030+.
FCF de $4.3B en 2025 financia adquisiciones bolt-on, motor histórico de crecimiento de la compañía.
Deuda de $14.9B contra caja de $4.0B; el apetito por adquisiciones tiene un límite si suben las tasas.
Presión de precios de hospitales y aseguradoras sobre dispositivos, comprimiendo el margen del 64%.
Competencia directa de Medtronic, J&J y Zimmer en cada categoría; ningún producto es insustituible.
Nota de Charlie
“Negocio honesto que vende picos y palas a una población que envejece sin parar. A 18 veces FCF no regalan nada; pagas calidad a precio justo, lo cual está bien si tienes paciencia.”
Análisis · junio de 2026
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