TSM
TSMC
Industrial Híbrido
★ Calidad 80/100Precio hoy
$428.91
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De qué está hecho este negocio
El negocio
Fabrica los chips que todos diseñan y nadie más sabe hacer.
TSMC es la fundición: fabrica por encargo los chips que diseñan Apple, Nvidia y AMD, que no tienen fábricas propias. Cobra por oblea producida, y cuanto más avanzado el nodo (2 y 3 nanómetros), más caro y más margen. Facturó $117.2B con 62% de margen bruto.
Estar años por delante en miniaturización cuesta decenas de miles de millones al año y décadas de know-how acumulado. Nadie más fabrica chips sub-3nm a escala hoy; Intel y Samsung persiguen desde atrás. Cambiar de fundición obliga al cliente a rediseñar su chip, así que se quedan.
Ingresos históricos
De $73.6B a $146.5B en 4 años — casi 2.0x su tamaño. Vender cada vez más es la base de todo lo demás.
A dónde va cada $100 de ventas
Ingresos $117.2B · FY2025
De cada $100 de ventas, $54 se van en costos y operación; quedan $46 de ganancia neta (46% de margen).
Catalizadores y riesgos
Capex de $52-56B en FY2026 levantando fábricas de 2nm, el nodo más demandado.
Demanda de chips para inteligencia artificial creciendo a doble dígito.
Nuevas plantas en Arizona y Japón para diluir el riesgo de concentración.
Más del 80% de la capacidad está en Taiwán, bajo tensión geopolítica con China.
Capex récord deprime el flujo de caja libre en el corto plazo.
Negocio cíclico: una pausa en el gasto de sus clientes golpea la utilización de fábricas.
Nota de Charlie
“Negocio soberbio —margen del 62%, crecimiento del 25%, caja neta— pero el mercado ya paga muy por encima de lo que valen esos flujos, apostando a que la IA nunca desacelera. A 24x, pagas la excelencia y encima el optimismo. El riesgo taiwanés no cuesta nada hasta el día que cuesta todo.”
Análisis · agosto de 2026
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Aquí no calculamos un valor: TSMC no genera flujos de caja que se puedan proyectar, y ponerle un número sería inventarlo. Lo que sí puedes hacer es seguirlo y decirnos a qué precio te interesa — te avisamos por correo cuando llegue.
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