TSM
TSMC
Industrial Híbrido
★ Qualidade 80/100Preço hoje
$428.91
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Do que é feito este negócio
O negócio
Fabrica os chips que todo mundo projeta e mais ninguém consegue produzir.
A TSMC é a fundição: fabrica sob encomenda os chips projetados por Apple, Nvidia e AMD, que não têm fábrica própria. Cobra por lâmina (wafer) produzida, e quanto mais avançado o nó (2 e 3 nanômetros), mais caro e maior a margem. Faturou $117.2B com 62% de margem bruta.
Ficar anos à frente na miniaturização custa dezenas de bilhões por ano e décadas de conhecimento acumulado. Ninguém mais fabrica chips abaixo de 3nm em escala hoje; Intel e Samsung correm atrás. Trocar de fundição obriga o cliente a reprojetar o chip, então eles ficam.
Receitas históricas
De $73.6B a $146.5B em 4 anos — quase 2.0x o tamanho. Vender cada vez mais é a base de todo o resto.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $117.2B · FY2025
De cada $100 de vendas, $54 vão em custos e operação; sobram $46 de lucro líquido (46% de margem).
Catalisadores e riscos
Capex de $52-56B em FY2026 erguendo fábricas de 2nm, o nó mais disputado.
Demanda por chips de inteligência artificial crescendo em dois dígitos.
Novas plantas no Arizona e no Japão para diluir o risco de concentração.
Mais de 80% da capacidade está em Taiwan, sob tensão geopolítica com a China.
Capex recorde derruba o fluxo de caixa livre no curto prazo.
Negócio cíclico: uma pausa nos gastos dos clientes bate na ocupação das fábricas.
Nota do Charlie
“Negócio soberbo —margem de 62%, crescimento de 25%, caixa líquido— mas o mercado já paga bem acima do que esses fluxos valem, apostando que a IA nunca desacelera. A 24x, você paga a excelência e ainda o otimismo por cima. O risco de Taiwan não custa nada até o dia em que custa tudo.”
Análise · agosto de 2026
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Aqui a gente não calcula um valor: TSMC não gera fluxo de caixa que dê para projetar, e colocar um número seria inventar. O que dá para fazer é acompanhar e dizer a que preço te interessa — a gente avisa por e-mail quando chegar.
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