ANET
Arista Networks
Plataforma / Rede
★ Qualidade 79/100Preço hoje
$193.78
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Do que é feito este negócio
O negócio
A Arista constrói as autoestradas internas dos data centers de IA.
A Arista vende switches de rede de alta velocidade para data centers de hiperescala e, cada vez mais, para clusters de IA. Cobra pelo hardware mais a licença do seu sistema operacional EOS. Em 2025 faturou $9.0B com margem bruta de 64% e gerou $4.3B de fluxo de caixa livre.
O EOS é um sistema operacional único que roda em toda a linha de produtos, com código limpo e sem a dívida técnica que a Cisco carrega. Isso reduz erros e custos operacionais para clientes como Microsoft e Meta. A vantagem é real, mas estreita: depende de poucos gigantes que podem desenhar o próprio silício.
Receitas históricas
De $2.9B a $9.0B em 4 anos — quase 3.1x o tamanho. Vender cada vez mais é a base de todo o resto.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $9.0B · FY2025
De cada $100 de vendas, $61 vão em custos e operação; sobram $39 de lucro líquido (39% de margem).
Catalisadores e riscos
Gasto em redes para IA: a Arista mira $750M de receita em IA back-end em 2025, escalando para 2026.
Migração de 400G para 800G na hiperescala durante 2025-2026.
Expansão para clientes corporativos fora dos hyperscalers, diversificando a base de $9.0B.
Concentração brutal: Microsoft e Meta pesam demais. Se montarem o próprio switching, o modelo balança.
A Broadcom fornece o silício. Sem chip próprio, o destino fica nas mãos de um fornecedor.
Preço de crescimento perfeito: a 24,5x o FCF normalizado, um trimestre fraco machuca.
Nota do Charlie
“A 24.54x por um negócio que cresce 32% com margem bruta de 64%, paga-se um múltiplo razoável para essa qualidade; o detalhe é que o fosso do EOS, embora real, depende de uns poucos gigantes capazes de fabricar o próprio silício. Paciência com a concentração de clientes.”
Análise · junho de 2026
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Aqui a gente não calcula um valor: Arista Networks não gera fluxo de caixa que dê para projetar, e colocar um número seria inventar. O que dá para fazer é acompanhar e dizer a que preço te interessa — a gente avisa por e-mail quando chegar.
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Charlie informa, não assessora. Nenhuma informação deve ser considerada recomendação de compra ou venda.