AON
Aon plc
Dividendo / Fluxo de caixa
★ Qualidade 57/100Preço hoje
$303.52
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Posição de monopólio
Esta empresa tem uma vantagem competitiva tão forte que é praticamente impossível de replicar pelos concorrentes.
Do que é feito este negócio
O negócio
A Aon não vende seguro; ela coloca preço no risco de todo mundo.
A Aon é uma corretora de seguros e resseguros: fica no meio entre as empresas e as seguradoras e cobra comissões e honorários para montar coberturas, saúde, previdência e gestão de risco. Em 2025 faturou US$ 17,2 bi e transformou US$ 3,2 bi em caixa livre, praticamente sem fábrica nem estoque.
É um oligopólio de três: Aon, Marsh e WTW dividem as grandes contas do mundo. A força vem de décadas de dados de sinistros e relacionamentos tão enraizados no cliente que trocar de corretora assusta mais do que ficar. Pouco capital e receita que se repete a cada renovação.
Receitas históricas
De $12.2B a $17.2B em 4 anos. O negócio cresce de forma sustentada.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $17.2B · FY2025
De cada $100 de vendas, $78 vão em custos e operação; sobram $22 de lucro líquido (22% de margem).
Catalisadores e riscos
Integração da NFP (comprada em 2024 por ~US$ 13 bi) trazendo clientes de porte médio.
Programa contínuo de recompra de ações reduzindo o número de papéis todo ano.
Ganho de margem via Aon Business Services ao centralizar as operações.
Dívida de US$ 15,2 bi contra só US$ 1,2 bi em caixa depois da compra da NFP.
Ciclo mole de prêmios: quando o preço do seguro cai, a comissão dela cai junto.
Processos e olho do regulador sobre comissões e conflitos de interesse.
Nota do Charlie
“É daqueles negócios que quase não pedem capital e onde o cliente raramente vai embora. O detalhe é o preço: pagar bem acima de 16x por algo que cresce 9% é comprar vários anos de futuro adiantado, e sobra pouco espaço pra dar errado.”
Análise · agosto de 2026
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Aqui a gente não calcula um valor: Aon plc não gera fluxo de caixa que dê para projetar, e colocar um número seria inventar. O que dá para fazer é acompanhar e dizer a que preço te interessa — a gente avisa por e-mail quando chegar.
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Charlie informa, não assessora. Nenhuma informação deve ser considerada recomendação de compra ou venda.