AOS
A. O. Smith
Industrial Híbrido
★ Qualidade 64/100Preço hoje
$61.65
Desconto atual
+13.5%
charlieapp.co
Estamos revisando os dados deste ativo. Por enquanto não mostramos o valor calculado nem o sinal — voltam assim que a revisão terminar.
Do que é feito este negócio
Preço vs Valor Intrínseco
A linha é o preço mês a mês; a faixa verde marca quando está subvalorizado (−20% do valor). Quando o preço entra ali, o desconto é real, não opinião.
Quantas vezes o fluxo de caixa
Industrial Híbrido · frente a 55 comparáveis
Você paga 15.5x o fluxo de caixa deste negócio; a mediana do setor é 33.4x.
14% abaixo do que o Charlie acha que vale (17.7x) — essa diferença é a sua margem de segurança.
Por que Charlie dá 17.7x?
O múltiplo é quantas vezes o fluxo de caixa vale este negócio.
Um negócio comum do seu tipo vale 33.4x. Este cai a partir daí:
Ciclicidade externa. depende de um ciclo (juros, recessão) que não controla.
Reinveste com retornos altos. cada dólar reinvestido rende muito acima do seu custo.
Compõe dividendos. paga e sustenta um dividendo que cresce ao longo dos anos.
Por isso vale 17.7x, menos que a média de 33.4x.
O negócio
Vende o aquecedor de água que ninguém lembra até tomar banho gelado.
A A. O. Smith fabrica aquecedores de água (com e sem tanque), caldeiras e sistemas de tratamento de água para casas e comércios. Ganha a cada equipamento vendido via distribuidores e grandes varejistas; cerca de 80% das vendas na América do Norte são troca, não obra nova. Fatura uns $3.8B por ano com margem bruta de 39%.
A força está na distribuição e na marca: quando seu aquecedor pifa, você troca na hora, pelo que o encanador tiver à mão. Isso gera demanda recorrente e um poder de preço modesto. Não é um fosso intransponível: Rheem e Bradford White disputam o mesmo corredor.
Receitas históricas
De $3.8B a $3.9B em 4 anos. As vendas não decolam — o motor está estagnado.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $3.8B · FY2025
De cada $100 de vendas, $86 vão em custos e operação; sobram $14 de lucro líquido (14% de margem).
Catalisadores e riscos
Índia crescendo a dois dígitos, base pequena com espaço longo.
Retomada do consumo na China, seu segundo mercado.
Ciclo de troca na América do Norte sustenta 80% das vendas sem depender de obra nova.
Exposição à China: uma desaceleração por lá bate direto no faturamento.
Aço e cobre sobem e espremem a margem de 39%.
Crescimento de só 2%: negócio maduro, com pouco vento a favor.
Nota do Charlie
“Pagar mais de 17x por um negócio que cresce 2% é pagar preço de crescimento por um cavalo de tração. Empresa boa, chata e previsível; só que você não quer ela cara.”
Análise · outubro de 2026
Charlie informa, não assessora. Nenhuma informação deve ser considerada recomendação de compra ou venda.