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Cigna
Dividendo / Fluxo de caixa
★ Qualidade 26/100Preço hoje
$269.90
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Do que é feito este negócio
O negócio
Todo remédio que você retira passa pelo caixa da Cigna.
A Cigna fatura a maior parte com a Evernorth, seu gestor de benefícios de farmácia (Express Scripts), que negocia preços de remédios entre laboratórios, seguradoras e farmácias e fica com uma fatia de cada transação. O resto vem de planos de saúde para empresas. Faturou $274.9B, mas é negócio de volume: margem bruta de 22% e lucro líquido de só $6.0B.
O poder de compra: a Express Scripts processa receitas para mais de 100 milhões de pessoas, e esse tamanho dá força para arrancar descontos que um concorrente pequeno nem sonha. Não é um fosso intransponível — três gigantes disputam o mesmo jogo e o cliente pode trocar. É escala, não monopólio.
Receitas históricas
De $174.1B a $274.9B em 4 anos. O negócio cresce de forma sustentada.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $274.9B · FY2025
De cada $100 de vendas, $98 vão em custos e operação; sobram $2 de lucro líquido (2% de margem).
Catalisadores e riscos
Recompras agressivas de ações que reduzem a quantidade de papéis ano após ano.
Boom dos biossimilares (versões mais baratas de remédios caros) que engordam a margem da Evernorth.
Crescimento de receita de ~12% ao ano puxado pela farmácia especializada.
O Congresso dos EUA ameaça faz anos regular os intermediários de farmácia (PBM); uma lei mudaria o modelo pela raiz.
Margem líquida de apenas 2%: qualquer alta nos custos médicos apaga o lucro rapidinho.
Dívida de $30.9B contra $7.7B em caixa deixa pouco espaço para manobra.
Nota do Charlie
“Pagar cerca de 8x fluxo de caixa por quem cresce 12% parece dinheiro na mão, até você lembrar que ele ganha 2 centavos por dólar e que Washington vive de olho. O preço compensa o risco, não some com ele.”
Análise · agosto de 2026
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Aqui a gente não calcula um valor: Cigna não gera fluxo de caixa que dê para projetar, e colocar um número seria inventar. O que dá para fazer é acompanhar e dizer a que preço te interessa — a gente avisa por e-mail quando chegar.
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Charlie informa, não assessora. Nenhuma informação deve ser considerada recomendação de compra ou venda.