DOCU
DOCU
SaaS Recorrente
★ Qualidade 20/100Preço hoje
$54.73
o que o mercado paga
Vale
$69.20
valor calculado do ciclo
O preço está 21% abaixo do seu valor
charlieapp.co
Preço vs Valor Intrínseco
A linha é o preço mês a mês; a faixa verde marca quando está subvalorizado (−20% do valor). Quando o preço entra ali, o desconto é real, não opinião.
De onde vem o valor?
Software e assinaturas
$66.32
por ação
Como é calculado
Caixa líquido no banco
dinheiro menos dívida financeira, por ação
Valor total calculado
negócio + caixa
Quantas vezes o fluxo de caixa
SaaS Recorrente · frente a 34 comparáveis
Você paga 10.2x o fluxo de caixa deste negócio; a mediana do setor é 21.5x.
28% abaixo do que o Charlie acha que vale (13.1x) — essa diferença é a sua margem de segurança.
Por que Charlie dá 13.1x?
O múltiplo é quantas vezes o fluxo de caixa vale este negócio.
Um negócio comum do seu tipo vale 21.5x. Este cai a partir daí:
Risco de disrupção por IA. o negócio dele pode ser corroído pela IA no longo prazo.
Margem 79%. cobra quase pedágio puro; pode subir preços sem perder clientes.
Cresce 11% ao ano. o fluxo do ano que vem será maior que o de hoje.
Por isso vale 13.1x, menos que a média de 21.5x.
Por que Subvalorizado?
Seu fluxo de caixa livre é $5.06/ação × 13.1x de múltiplo mais $2.88 de caixa líquido = $69.20 de valor intrínseco. O preço atual de $54.73 está 27% abaixo desse valor — há margem de segurança real para entrar.
O preço está 21% abaixo do valor calculado. Há margem de segurança real.
O modelo pede desconto para absorver erros de estimativa. Aqui essa margem existe.
Se o negócio decepcionar um pouco, o preço deve se sustentar perto de $55.36.
A que preço faria sentido comprar?
Zonas de entrada
🟢 Subvalorizado
≤$55.36
-20% do Valor
🟡 Com desconto
≤$65.74
-5% do Valor
🟢 Hoje
$54.73
+27% Valor
Subvalorizado
O preço atual oferece desconto real sobre o valor calculado. Para longo prazo, este é o tipo de entrada que constrói riqueza.
“O preço é o que você paga. O valor é o que você recebe.”
— Warren Buffett
Modelo atualizado · julho de 2026
O negócio
A DocuSign é a caneta digital do mundo: fácil de usar, fácil de copiar.
A DocuSign transformou a assinatura no papel em um clique. Cobra por assinatura anual: as empresas pagam por usuário e por volume de documentos assinados. Faturou $3.2B com margem bruta de 79% e gerou $1.1B de caixa livre.
O custo de trocar é real: quando seus contratos e fluxos moram dentro da DocuSign, tirar dali dá trabalho. Só que assinar um PDF não é ciência de foguete, e a Adobe faz igualzinho. O fosso existe, mas fundo ele não é.
Receitas históricas
De $2.1B a $3.2B em 4 anos. O negócio cresce de forma sustentada.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $3.2B · FY2026
De cada $100 de vendas, $90 vão em custos e operação; sobram $10 de lucro líquido (10% de margem).
Catalisadores e riscos
Adoção da nova plataforma de gestão de contratos (IAM), lançada em 2024.
Recompra de ações sustentada pelo caixa livre de $1.1B.
Expansão internacional, hoje abaixo de 30% da receita.
A Adobe joga assinatura eletrônica de graça dentro do Acrobat e pressiona os preços.
O crescimento desabou do boom da pandemia para uns 11% ao ano, bem mais modesto.
Produto que tende a virar commodity: difícil defender preço no longo prazo.
Nota do Charlie
“Uma máquina de gerar caixa, margem de 79% e dívida zero. Mas pagar 13 vezes por um negócio que cresce 11% e não tem fosso fundo é um negócio honesto: ninguém te rouba, ninguém te dá presente.”
Análise · julho de 2026
E quando seria um bom preço para DOCU?
Hoje está abaixo do que calculamos. Se quiser que a gente avise quando mudar —ou quando o valor se mover porque a empresa divulgou resultados— mandamos por e-mail.
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Charlie informa, não assessora. Nenhuma informação deve ser considerada recomendação de compra ou venda.