FISV

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Fiserv

Plataforma / Rede

★ Qualidade 20/100
Subvalorizado

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O negócio

A Fiserv é a maquininha da loja e o motor do banco; fatura em cada uso.

A Fiserv processa pagamentos com cartão para lojistas (com a maquininha Clover) e roda a tecnologia por trás de milhares de bancos: contas, cartões, transferências. Cobra por transação e por licenças de software. Em 2025 faturou US$ 21,2 bi, com US$ 4,3 bi de caixa livre.

Banco que roda o coração tecnológico na Fiserv não troca sem risco de travar tudo — esse custo de saída é o fosso. O mesmo vale pro lojista preso ao Clover. É grudento, mas não é pedágio exclusivo: FIS, Global Payments e Stripe disputam o mesmo campo.

Receitas históricas

$16.2B
2021
$17.7B
2022
$19.1B
2023
$20.5B
2024
$21.2B
2025
CAGR 5 años: +7%

De $16.2B a $21.2B em 4 anos. O negócio cresce de forma sustentada.

Para onde vai cada $100 de vendas

Receita $21.2B · FY2025

Custos e operação$17.7B · 84%
Lucro líquido$3.5B · 16%

De cada $100 de vendas, $84 vão em custos e operação; sobram $16 de lucro líquido (16% de margem).

Catalisadores e riscos

Clover mira ultrapassar US$ 4,5 bi de receita até 2026, motor central de crescimento.

Recompras agressivas de ações diminuem o número de papéis todo ano.

Migração de bancos pra plataformas modernas da Fiserv aumenta a receita por cliente.

⚠️

Dívida de US$ 27,8 bi contra só US$ 0,8 bi em caixa: pouca folga se os juros subirem.

⚠️

A desaceleração do Clover em 2025 mostrou que o crescimento não é infinito.

⚠️

Exposição à Argentina e ao peso volátil derruba a receita reportada.

Nota do Charlie

Pagar mais de 12x por um negócio que cresce 7% e carrega 35 vezes mais dívida que caixa é apostar que o Clover continue correndo. Negócio bom, não uma barganha de graça — a dívida cobra o próprio pedágio.

Análise · agosto de 2026

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Aqui a gente não calcula um valor: Fiserv não gera fluxo de caixa que dê para projetar, e colocar um número seria inventar. O que dá para fazer é acompanhar e dizer a que preço te interessa — a gente avisa por e-mail quando chegar.

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