GGB
GERDAU S.A.
Commodities Cíclicas
★ Qualidade 18/100Preço hoje
$5.07
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Do que é feito este negócio
O negócio
Compra sucata barata, vende aço caro — quando o ciclo deixa.
A Gerdau derrete sucata em fornos elétricos e fabrica aço longo: vergalhões, vigas e perfis pra construção, além de aços especiais pra autopeças. Cobra por tonelada, e o preço quem manda é o mercado global, não ela.
É a maior recicladora de sucata da América Latina, o que garante um custo baixo. Mas aço é aço: ninguém paga a mais pela marca. Um concorrente com energia barata come sua margem sem aviso.
Receitas históricas
De $14.5B a $12.0B em 4 anos. As vendas encolhem — o motor perde força.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $12.0B · FY2025
De cada $100 de vendas, $98 vão em custos e operação; sobram $2 de lucro líquido (2% de margem).
Catalisadores e riscos
Tarifas dos EUA sobre aço importado (Seção 232) protegem a operação norte-americana, perto de 40% do resultado.
Medidas antidumping do Brasil contra o aço chinês barato podem segurar os preços locais em 2025-2026.
Demanda por aços especiais pra carros se a indústria automotiva brasileira reagir.
A China joga o excedente de aço no mundo e derruba os preços por anos.
Margem bruta de só 11%: qualquer queda de preço engole o lucro.
Receita encolhendo 4% ao ano; o ciclo da construção não ajuda.
Nota do Charlie
“Pagar quase 7 vezes por um negócio que encolhe e ganha 11 centavos de margem por real é apostar no ciclo, não na empresa. Sucata não tem fosso, e o aço chinês também não pede licença.”
Análise · agosto de 2026
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Aqui a gente não calcula um valor: GERDAU S.A. não gera fluxo de caixa que dê para projetar, e colocar um número seria inventar. O que dá para fazer é acompanhar e dizer a que preço te interessa — a gente avisa por e-mail quando chegar.
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Charlie informa, não assessora. Nenhuma informação deve ser considerada recomendação de compra ou venda.