KLAC
KLA Corporation
Semicondutores
★ Qualidade 84/100Preço hoje
$185.60
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Posição de monopólio
Esta empresa tem uma vantagem competitiva tão forte que é praticamente impossível de replicar pelos concorrentes.
Do que é feito este negócio
De onde vem o valor?
ciclo 5 anos
Dinheiro gerado ano a ano
Este negócio tem ciclos — há anos bons e anos ruins. Por isso não usamos apenas o último ano.
Usamos a média desses 5 anos como base do cálculo — não o ano bom, não o ano ruim. Assim o valor reflete o que a empresa gera de forma sustentada.
O negócio
Vende o microscópio que caça defeitos em cada chip antes dele nascer.
A KLA fabrica os equipamentos de inspeção e medição que as fábricas de chips usam pra achar defeitos microscópicos nas lâminas de silício. Ela cobra pela máquina e depois por serviço, peças e software durante toda a vida útil do equipamento. Os clientes são TSMC, Samsung, Intel: quem fabrica, não quem projeta.
Domina mais da metade do mercado de controle de processo, um nicho onde um erro de nanômetros custa milhões. Trocar de fornecedor significa recalibrar linhas inteiras e arriscar o rendimento, coisa que nenhuma fábrica faz de bobeira. Décadas de dados de defeitos e P&D acumulada são quase impossíveis de copiar.
Receitas históricas
De $9.2B a $13.6B em 4 anos. O negócio cresce de forma sustentada.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $13.6B · FY2026
De cada $100 de vendas, $64 vão em custos e operação; sobram $36 de lucro líquido (36% de margem).
Catalisadores e riscos
Transição pra chips de 2nm e empacotamento avançado exige mais inspeção por lâmina.
Receita de serviço já recorrente, amortecedor contra a queda na venda de equipamentos.
Gasto recorde em novas fábricas nos EUA, Japão e Taiwan até 2027.
Negócio cíclico: quando as fábricas seguram compras de equipamento, a receita despenca.
Restrições de exportação pra China podem cortar um mercado importante de uma vez.
Concentração brutal de clientes: poucas fábricas decidem quase toda a demanda.
Nota do Charlie
“Pagar 24x por um negócio que cresce em dois dígitos, com margem de 61% e quase-monopólio, não é loucura. É uma das raras cabines de pedágio do mundo dos chips onde você compra a cabine, não o carro.”
Análise · agosto de 2026
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Aqui a gente não calcula um valor: KLA Corporation não gera fluxo de caixa que dê para projetar, e colocar um número seria inventar. O que dá para fazer é acompanhar e dizer a que preço te interessa — a gente avisa por e-mail quando chegar.
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Charlie informa, não assessora. Nenhuma informação deve ser considerada recomendação de compra ou venda.