MCK
McKesson Corporation
Dividendo / Fluxo de caixa
★ Qualidade 83/100Preço hoje
$832.90
o que o mercado paga
Vale
$1,041
valor calculado do ciclo
O preço está 20% abaixo do seu valor
charlieapp.co
Posição de monopólio
Esta empresa tem uma vantagem competitiva tão forte que é praticamente impossível de replicar pelos concorrentes.
Preço vs Valor Intrínseco
A linha é o preço mês a mês; a faixa verde marca quando está subvalorizado (−20% do valor). Quando o preço entra ali, o desconto é real, não opinião.
De onde vem o valor?
Negócio estabelecido com dividendos
$1,051.61
por ação
Como é calculado
McKesson Corporation — alta via assistente (2026-06-07). Revisar nota.
Caixa líquido no banco
dinheiro menos dívida financeira, por ação
Valor total calculado
negócio + caixa
Quantas vezes o fluxo de caixa
Dividendo / Fluxo de caixa · frente a 42 comparáveis
Você paga 17.8x o fluxo de caixa deste negócio; a mediana do setor é 25.8x.
25% abaixo do que o Charlie acha que vale (22.2x) — essa diferença é a sua margem de segurança.
Por que Subvalorizado?
Seu fluxo de caixa livre é $47.28/ação × 22.2x de múltiplo menos $10.35 de caixa líquido negativo = $1,041.26 de valor intrínseco. O preço atual de $832.90 está 25% abaixo desse valor — há margem de segurança real para entrar.
O preço está 20% abaixo do valor calculado. Há margem de segurança real.
O modelo pede desconto para absorver erros de estimativa. Aqui essa margem existe.
Se o negócio decepcionar um pouco, o preço deve se sustentar perto de $833.01.
A que preço faria sentido comprar?
Zonas de entrada
🟢 Subvalorizado
≤$833.01
-20% do Valor
🟡 Com desconto
≤$989.20
-5% do Valor
🟢 Hoje
$832.90
+25% Valor
Subvalorizado
O preço atual oferece desconto real sobre o valor calculado. Para longo prazo, este é o tipo de entrada que constrói riqueza.
“O preço é o que você paga. O valor é o que você recebe.”
— Warren Buffett
Modelo atualizado · julho de 2026
O negócio
A McKesson é a artéria por onde passa cada caixa de remédio da América do Norte.
A McKesson distribui medicamentos. Compra dos fabricantes e entrega para farmácias, hospitais e clínicas na América do Norte. Movimenta US$403 bilhões em receita com 4% de margem bruta — ganha no volume, embolsando uns trocados de cada caixa que passa.
É uma das três distribuidoras que controlam 90% do mercado americano. Replicar a rede logística, os contratos com fabricantes e a escala levaria décadas e bilhões. A margem é tão fina que ninguém novo quer entrar — e essa é justamente a barreira.
Receitas históricas
De $263.9B a $403.4B em 4 anos. O negócio cresce de forma sustentada.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $403.4B · FY2026
De cada $100 de vendas, $99 vão em custos e operação; sobram $1 de lucro líquido (1% de margem).
Catalisadores e riscos
US Oncology Network crescendo dois dígitos, com margem maior que a distribuição base.
Recompras agressivas: reduz ações ano após ano, empurrando o FCF por ação rumo aos US$47.
FY2026 fechou em US$403,4 bilhões de receita, +12% no ano, com US$5,7 bilhões de FCF alimentando dividendo e recompras.
Margem bruta de 4%: qualquer ruptura logística ou pressão regulatória de preço bate forte.
Litígios de opioides ainda pesam no caixa, com pagamentos acordados se estendendo por anos.
Concentração de clientes: perder um contrato grande como CVS mexe o ponteiro.
Nota do Charlie
“Pagar 22x por um negócio de margem de 4% que cresce 11% só faz sentido se a máquina logística continuar intocável; o fosso dos três grandes sustenta isso, mas exige paciência para não pagar caro demais pelo privilégio.”
Análise · junho de 2026
E quando seria um bom preço para McKesson Corporation?
Hoje está abaixo do que calculamos. Se quiser que a gente avise quando mudar —ou quando o valor se mover porque a empresa divulgou resultados— mandamos por e-mail.
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Charlie informa, não assessora. Nenhuma informação deve ser considerada recomendação de compra ou venda.