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Meta Platforms

Plataforma / Rede

★ Qualidade 82/100
Preço justo

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Do que é feito este negócio

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O negócio

A Meta aluga a atenção de metade da humanidade a quem quiser anunciar.

A Meta opera Facebook, Instagram, WhatsApp e Messenger: 3,4 bilhões de usuários diários cuja atenção ela vende a anunciantes. A Família de Apps gerou $198,8B de receita com $102,5B de margem operacional. O Reality Labs queima $19,2B por ano apostando em óculos e metaverso.

Efeitos de rede em quatro plataformas que se reforçam mutuamente, somados a uma década de dados de segmentação que nenhum anunciante acha em outro lugar. Llama e a infraestrutura própria de IA derrubam o custo de melhorar o feed de cada usuário. Não é invulnerável: depende de o TikTok não roubar os minutos da galera.

Receitas históricas

$86.0B
2020
$117.9B
2021
$116.6B
2022
$134.9B
2023
$164.5B
2024
CAGR 5 años: +14%

De $86.0B a $164.5B em 4 anos — quase 1.9x o tamanho. Vender cada vez mais é a base de todo o resto.

Para onde vai cada $100 de vendas

Receita $201.0B · FY2025

Custo das vendas$36.2B · 18%
Operação$81.5B · 41%
Impostos e outros$22.8B · 11%
Lucro líquido$60.5B · 30%

De cada $100 de vendas, $70 vão em custos e operação; sobram $30 de lucro líquido (30% de margem).

Catalisadores e riscos

CapEx de 2026 guiado em $60-65B, focado em inferência de IA e ranking publicitário melhor.

Llama 4 e Muse Spark monetizando criação publicitária automatizada já em 2025.

WhatsApp Business e click-to-message ainda sem monetização em escala sobre 3,4B de usuários diários.

⚠️

Reality Labs queima $19,2B por ano sem rota visível de rentabilidade.

⚠️

Regulação europeia (DMA) e o julgamento antitruste da FTC sobre Instagram e WhatsApp.

⚠️

TikTok e os formatos curtos seguem pressionando o engajamento da geração mais jovem.

Nota do Charlie

Pagar 28x por um negócio que cresce 22% com 82% de margem bruta e efeitos de rede em quatro plataformas é dos raros casos em que a matemática e o fosso se encontram; o risco não é o múltiplo, é o TikTok roubar minutos e o Reality Labs seguir queimando sem pedir desculpa.

Análise · junho de 2026

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Aqui a gente não calcula um valor: Meta Platforms não gera fluxo de caixa que dê para projetar, e colocar um número seria inventar. O que dá para fazer é acompanhar e dizer a que preço te interessa — a gente avisa por e-mail quando chegar.

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