PANW

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Palo Alto Networks

SaaS Recorrente

★ Qualidade 63/100
Sobrevalorizado

Preço hoje

$333.26

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Do que é feito este negócio

63qualidadeRentabilidadeFossoBalançoPoder de preçoReinvestimento

O negócio

Cobra assinatura pra vigiar cada porta digital de uma empresa.

A Palo Alto vende segurança digital por assinatura: firewalls (barreiras que filtram o tráfego da rede), proteção de nuvem com o Prisma e caça a ameaças com o Cortex. Parou de vender caixas soltas: junta tudo em três plataformas e fecha contratos de vários anos. A receita recorrente de nova geração (NGS ARR) já passa de $4,5B e cresce rápido.

O fosso está na consolidação: quando o cliente coloca a segurança nas três plataformas, trocar de fornecedor é desmontar o que protege a empresa inteira. Isso cria custo de troca alto e renovações grudentas. Não é monopólio —CrowdStrike e Microsoft brigam pra valer— mas se desconectar dói de verdade.

Receitas históricas

$5.5B
2022
$6.9B
2023
$8.0B
2024
$9.2B
2025
$10.4B
2026
CAGR 5 años: +17%

De $5.5B a $10.4B em 4 anos — quase 1.9x o tamanho. Vender cada vez mais é a base de todo o resto.

Para onde vai cada $100 de vendas

Receita $9.2B · FY2025

Custo das vendas$2.5B · 27%
Operação$5.5B · 60%
Impostos e outros$109M · 1%
Lucro líquido$1.1B · 12%

De cada $100 de vendas, $88 vão em custos e operação; sobram $12 de lucro líquido (12% de margem).

Catalisadores e riscos

NGS ARR acima de $4,5B com meta de dobrar até 2030.

FCF perto de $2,1B com 36% de margem e zero dívida.

IA reforçando a detecção de ameaças sem canibalizar o produto.

⚠️

Lucro líquido magro: $0,4B sobre $2,6B de receita, muito pagamento em ações.

⚠️

Concorrência pesada de CrowdStrike, Zscaler e Microsoft em cada frente.

⚠️

A estratégia de plataforma pressiona preço e pode frear o crescimento no curto prazo.

Nota do Charlie

Negócio de primeira: 74% de margem bruta, caixa forte e crescimento de 17%. O detalhe é que o mercado paga um múltiplo bem acima das 24x que o fluxo de caixa justifica —já embutiu uma década perfeita e não perdoa tropeço.

Análise · agosto de 2026

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Aqui a gente não calcula um valor: Palo Alto Networks não gera fluxo de caixa que dê para projetar, e colocar um número seria inventar. O que dá para fazer é acompanhar e dizer a que preço te interessa — a gente avisa por e-mail quando chegar.

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