PYPL
PayPal Holdings
Plataforma / Rede
★ Qualidade 56/100Preço hoje
$55.83
o que o mercado paga
Vale
$84.22
valor calculado do ciclo
O preço está 34% abaixo do seu valor
charlieapp.co
Desconto invulgarmente alto. Uma margem tão grande costuma significar que o mercado precifica um risco (ex.: disrupção por IA) que o modelo não penaliza. Oportunidade contrária: potencial alto, mas risco alto — não é óbvia.
Preço vs Valor Intrínseco
A linha é o preço mês a mês; a faixa verde marca quando está subvalorizado (−20% do valor). Quando o preço entra ali, o desconto é real, não opinião.
De onde vem o valor?
Plataforma digital
PayPal · Venmo · Braintree
$86.22
por ação
Como é calculado
C10 ATIVO: CAGR 4% vs histórico 18% — múltiplo penalizado. FCFeco $6.73 × 15x = $99. Buybacks agressivos $6B/ano (-5.8% shares). GMV $2T. Take rate 1.86% estável. Maior MdS plataforma no modelo. PECHINCHA <$79.
Caixa líquido no banco
dinheiro menos dívida financeira, por ação
Valor total calculado
negócio + caixa
Quantas vezes o fluxo de caixa
Plataforma / Rede · frente a 27 comparáveis
Você paga 10.1x o fluxo de caixa deste negócio; a mediana do setor é 28.5x.
49% abaixo do que o Charlie acha que vale (15x) — essa diferença é a sua margem de segurança.
Por que Subvalorizado?
Seu fluxo de caixa livre é $5.75/ação × 15.0x de múltiplo menos $2.00 de caixa líquido negativo = $84.22 de valor intrínseco. O preço atual de $55.83 está 51% abaixo desse valor — há margem de segurança real para entrar.
O preço está 34% abaixo do valor calculado. Há margem de segurança real.
O modelo pede desconto para absorver erros de estimativa. Aqui essa margem existe.
Se o negócio decepcionar um pouco, o preço deve se sustentar perto de $67.38.
A que preço faria sentido comprar?
Zonas de entrada
🟢 Subvalorizado
≤$67.38
-20% do Valor
🟡 Com desconto
≤$80.01
-5% do Valor
🟢 Hoje
$55.83
+51% Valor
Subvalorizado
O preço atual oferece desconto real sobre o valor calculado. Para longo prazo, este é o tipo de entrada que constrói riqueza.
“O preço é o que você paga. O valor é o que você recebe.”
— Warren Buffett
Modelo atualizado · julho de 2026
O negócio
Cobra um pedágio minúsculo em cada pagamento online, dois trilhões de vezes.
O PayPal movimenta dinheiro entre compradores e vendedores na internet e fica com ~1,86% de cada transação. Processa cerca de US$ 2 trilhões por ano em pagamentos (GMV) via PayPal, Venmo e Braintree. A receita é quase toda comissão: quanto mais comércio eletrônico passa pelos canos dele, mais ele fatura.
A rede vale pelos dois lados: centenas de milhões de contas de usuários e milhões de lojas que aceitam o botão. Ninguém quer ser o primeiro a sair. Só que Apple Pay, Stripe e cia. corroem esse hábito ano após ano — o fosso existe, mas está encolhendo.
Receitas históricas
De $25.4B a $33.2B em 4 anos. O negócio cresce de forma sustentada.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $33.2B · FY2025
De cada $100 de vendas, $84 vão em custos e operação; sobram $16 de lucro líquido (16% de margem).
Catalisadores e riscos
Recompras de ~US$ 6 bilhões ao ano que cortam as ações em torno de 5,8% por ano.
Venmo começando a monetizar de verdade sua base de usuários.
Estabilização do take rate (comissão por transação) em 1,86%.
Crescimento freado em ~4% ao ano contra os 18% históricos — o mercado não paga mais por narrativa.
Apple Pay e Stripe comendo fatia dele no checkout.
Sem monopólio de fato: a comissão pode ser espremida se a concorrência apertar.
Nota do Charlie
“Um bom negócio saindo a 15 vezes o fluxo de caixa, punido por crescer 4% em vez dos 18% de antes. Você paga por uma rede que ainda cobra a cada clique e recompra quase 6% de si mesma por ano; a dúvida não é se é sólida, é se ela parou de crescer de vez ou só tirou uma soneca.”
Análise · julho de 2026
E quando seria um bom preço para PayPal Holdings?
Hoje está abaixo do que calculamos. Se quiser que a gente avise quando mudar —ou quando o valor se mover porque a empresa divulgou resultados— mandamos por e-mail.
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Charlie informa, não assessora. Nenhuma informação deve ser considerada recomendação de compra ou venda.