PYPL

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PayPal Holdings

Plataforma / Rede

★ Qualidade 56/100
Subvalorizado

Preço hoje

$54.96

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Do que é feito este negócio

56qualidadeRentabilidadeFossoBalançoPoder de preçoReinvestimento

O negócio

Cobra um pedágio minúsculo em cada pagamento online, dois trilhões de vezes.

O PayPal movimenta dinheiro entre compradores e vendedores na internet e fica com ~1,86% de cada transação. Processa cerca de US$ 2 trilhões por ano em pagamentos (GMV) via PayPal, Venmo e Braintree. A receita é quase toda comissão: quanto mais comércio eletrônico passa pelos canos dele, mais ele fatura.

A rede vale pelos dois lados: centenas de milhões de contas de usuários e milhões de lojas que aceitam o botão. Ninguém quer ser o primeiro a sair. Só que Apple Pay, Stripe e cia. corroem esse hábito ano após ano — o fosso existe, mas está encolhendo.

Receitas históricas

$25.4B
2021
$27.5B
2022
$29.8B
2023
$31.8B
2024
$33.2B
2025
CAGR 5 años: +7%

De $25.4B a $33.2B em 4 anos. O negócio cresce de forma sustentada.

Para onde vai cada $100 de vendas

Receita $33.2B · FY2025

Custos e operação$27.9B · 84%
Lucro líquido$5.2B · 16%

De cada $100 de vendas, $84 vão em custos e operação; sobram $16 de lucro líquido (16% de margem).

Catalisadores e riscos

Recompras de ~US$ 6 bilhões ao ano que cortam as ações em torno de 5,8% por ano.

Venmo começando a monetizar de verdade sua base de usuários.

Estabilização do take rate (comissão por transação) em 1,86%.

⚠️

Crescimento freado em ~4% ao ano contra os 18% históricos — o mercado não paga mais por narrativa.

⚠️

Apple Pay e Stripe comendo fatia dele no checkout.

⚠️

Sem monopólio de fato: a comissão pode ser espremida se a concorrência apertar.

Nota do Charlie

Um bom negócio saindo a 15 vezes o fluxo de caixa, punido por crescer 4% em vez dos 18% de antes. Você paga por uma rede que ainda cobra a cada clique e recompra quase 6% de si mesma por ano; a dúvida não é se é sólida, é se ela parou de crescer de vez ou só tirou uma soneca.

Análise · julho de 2026

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Aqui a gente não calcula um valor: PayPal Holdings não gera fluxo de caixa que dê para projetar, e colocar um número seria inventar. O que dá para fazer é acompanhar e dizer a que preço te interessa — a gente avisa por e-mail quando chegar.

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