QCOM
Qualcomm
Semicondutores
★ Qualidade 82/100Preço hoje
$175.76
o que o mercado paga
Vale
$184.02
valor calculado do ciclo
O preço está 4% abaixo do seu valor
charlieapp.co
Monopólio em chips para celulares
A Qualcomm domina os modems e processadores para smartphones premium. Suas patentes são tão essenciais que praticamente qualquer telefone do mundo lhe paga royalties.
Preço vs Valor Intrínseco
A linha é o preço mês a mês; a faixa verde marca quando está subvalorizado (−20% do valor). Quando o preço entra ali, o desconto é real, não opinião.
De onde vem o valor?
ciclo 5 anos
Dinheiro gerado ano a ano
Este negócio tem ciclos — há anos bons e anos ruins. Por isso não usamos apenas o último ano.
Usamos a média desses 5 anos como base do cálculo — não o ano bom, não o ano ruim. Assim o valor reflete o que a empresa gera de forma sustentada.
Quantas vezes o fluxo de caixa
Semicondutores · frente a 11 comparáveis
Você paga 21.1x o fluxo de caixa deste negócio; a mediana do setor é 60.1x.
4% abaixo do que o Charlie acha que vale (22x) — essa diferença é a sua margem de segurança.
Por que Preço justo?
O modelo estima um valor intrínseco de $184.02 por ação. O preço atual de $175.76 está a apenas 5% desse valor — nem barato nem caro, isso é preço justo.
É um negócio de qualidade. O preço reflete essa qualidade.
Não há margem de segurança adicional. Não é o melhor momento para comprar novo.
Para entrar com margem, o preço deveria cair para $147.22–$174.82.
A que preço faria sentido comprar?
Zonas de entrada
🟢 Subvalorizado
≤$147.22
-20% do Valor
🟡 Com desconto
≤$174.82
-5% do Valor
⚪ Hoje
$175.76
+5% Valor
Preço justo
Bom negócio a preço justo. Se já tem posição, mantê-la faz sentido. Para nova posição, esperar melhor preço.
“É muito melhor comprar uma empresa maravilhosa a um preço justo do que uma empresa justa a um preço maravilhoso.”
— Warren Buffett
Modelo atualizado · julho de 2026
O negócio
A Qualcomm cobra pedágio em quase todo smartphone do mundo, use o chip dela ou não.
A Qualcomm projeta os chips Snapdragon que fazem milhões de celulares Android funcionarem e ainda licencia as patentes essenciais das redes 3G, 4G e 5G. Ela ganha duas vezes: vendendo o chip e cobrando um royalty (comissão) sobre quase todo celular fabricado no planeta, mesmo os que usam chip de concorrente. Receita de $44.3B, com automotivo e IoT (dispositivos conectados) crescendo ano a ano.
O moat mora nas patentes essenciais do padrão celular: pra fazer um telefone que conecta, você paga a Qualcomm. Isso sustenta uma margem bruta de 55% que dinheiro nenhum replica. O Snapdragon domina o topo de linha do Android, e trocar de fornecedor de modem leva anos.
Receitas históricas
De $33.6B a $44.3B em 4 anos. O negócio cresce de forma sustentada.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $44.3B · FY2025
De cada $100 de vendas, $87 vão em custos e operação; sobram $13 de lucro líquido (13% de margem).
Catalisadores e riscos
Automotivo: carteira de pedidos passando de $45B, diversificando pra longe do celular.
IA no próprio aparelho (edge): Snapdragon como plataforma pra celulares e PCs com IA local.
Dividendo de ~2% e recompras firmes com FCF de $12.8B.
A Apple está integrando o próprio modem e tira da Qualcomm seu maior cliente.
Ciclo dos semicondutores: a demanda por celulares sobe e desce com força.
Concentração na China (~46% das vendas): tensão geopolítica e regulatória.
Nota do Charlie
“O moat das patentes é real e a margem de 55% não mente. Mas pagar 22x o fluxo de meio de ciclo por um negócio que está perdendo o maior cliente já supõe que o automotivo cobre o buraco — otimismo demais pro meu gosto.”
Análise · julho de 2026
E quando seria um bom preço para Qualcomm?
Pelo nosso cálculo, ainda não. Avisamos por e-mail no dia em que cair para $174.82 — sem você precisar ficar olhando.
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Charlie informa, não assessora. Nenhuma informação deve ser considerada recomendação de compra ou venda.