VEEV
Veeva Systems
SaaS Recorrente
★ Qualidade 44/100Preço hoje
$275.09
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Do que é feito este negócio
O negócio
O sistema operacional da pharma: sair significa revalidar tudo na FDA.
A Veeva vende software em nuvem feito sob medida para farmacêuticas e biotechs: gestão de ensaios clínicos, dados regulatórios e CRM comercial. Cobra por assinatura recorrente, com $3.2B de receita e margem bruta de 76%. O setor da saúde não pede desconto; pede que funcione.
Está incrustada nos fluxos regulados da pharma — trocar de sistema obriga a revalidar processos junto à FDA, e ninguém faz isso por capricho. Conhece um único vertical melhor que um Salesforce genérico. Não é monopólio, mas o custo de saída é alto e os dados grudam.
Receitas históricas
De $1.9B a $3.2B em 4 anos. O negócio cresce de forma sustentada.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $3.2B · FY2026
De cada $100 de vendas, $72 vão em custos e operação; sobram $28 de lucro líquido (28% de margem).
Catalisadores e riscos
Migração completa para o Vault CRM após abandonar o Salesforce, com prazo até 2025 — retém a base instalada.
Expansão para setores adjacentes (cosmética, química, alimentos) sobre a mesma plataforma Vault.
Crescimento do Veeva Data Cloud competindo com a IQVIA: mais margem e mais recorrência.
FCF reportado em $0.0B neste corte: vigiar de perto a conversão de caixa, nada trivial num SaaS maduro.
Dependência de um único vertical — um corte no gasto de P&D farmacêutico bate em cheio.
O moat não é de monopólio; um concorrente de bolso fundo pode atacar nichos como o CRM.
Nota do Charlie
“Pagar 23.49x por um negócio que cresce 15% com 76% de margem bruta e cravado em fluxos que a FDA obriga a revalidar não é presente, mas também não é absurdo. A aderência dos dados justifica esperar com calma.”
Análise · junho de 2026
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Aqui a gente não calcula um valor: Veeva Systems não gera fluxo de caixa que dê para projetar, e colocar um número seria inventar. O que dá para fazer é acompanhar e dizer a que preço te interessa — a gente avisa por e-mail quando chegar.
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Charlie informa, não assessora. Nenhuma informação deve ser considerada recomendação de compra ou venda.