WM
Waste Management
Industrial Híbrido
★ Qualidade 41/100Preço hoje
$218.99
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Posição de monopólio
Esta empresa tem uma vantagem competitiva tão forte que é praticamente impossível de replicar pelos concorrentes.
Do que é feito este negócio
O negócio
Dono da terra onde mais ninguém pode enterrar lixo.
A Waste Management recolhe, transporta e enterra o lixo da América do Norte. Cobra contratos recorrentes de casas, comércios e prefeituras — $25.2B de receita em 2025. O negócio de verdade está nos aterros: terra escassa, licenças quase impossíveis de conseguir, e pedágio sobre cada tonelada que entra.
Aterro não se replica: ninguém aprova um novo perto da própria casa. A WM controla a maior rede de aterros do continente, e a integração vertical — coleta, transporte e disposição própria — gera custos que nenhum rival alcança. Densidade de rotas mais ativos insubstituíveis resulta em preços que sobem todo ano.
Receitas históricas
De $17.9B a $25.2B em 4 anos. O negócio cresce de forma sustentada.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $25.2B · FY2025
De cada $100 de vendas, $89 vão em custos e operação; sobram $11 de lucro líquido (11% de margem).
Catalisadores e riscos
Integração da Stericycle (fechada em nov-2024) adiciona resíduos médicos e sinergias de ~$250M anuais até 2027.
18 plantas de gás natural renovável em operação — capacidade mirando 2.5x a receita de RNG até 2027.
Aumentos de preço acima da inflação sustentados: a coleta cresceu dois dígitos em 2025.
Dívida de $22.2B contra $0.2B de caixa — balanço alavancado que sofre se as taxas subirem.
Regulação ambiental sobre aterros e emissões de metano pode encarecer a operação.
Volume atrelado ao ciclo industrial e de construção: em recessão, se gera menos lixo.
Nota do Charlie
“Pagar 22x por um pedágio sobre o lixo, com aterros impossíveis de replicar e 40% de margem bruta, não é roubo — mas o crescimento de 9% exige que o múltiplo colabore. Negócio excelente; o jeito é ter paciência até ele respirar.”
Análise · junho de 2026
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Aqui a gente não calcula um valor: Waste Management não gera fluxo de caixa que dê para projetar, e colocar um número seria inventar. O que dá para fazer é acompanhar e dizer a que preço te interessa — a gente avisa por e-mail quando chegar.
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Charlie informa, não assessora. Nenhuma informação deve ser considerada recomendação de compra ou venda.