ZTO
ZTO Express
China
★ Qualidade 30/100Preço hoje
$24.04
o que o mercado paga
Vale
$13.58
valor calculado do ciclo
O preço está 77% acima do seu valor
charlieapp.co
Quantas vezes o fluxo de caixa
China · frente a 6 comparáveis
Você paga 14.9x o fluxo de caixa deste negócio; a mediana do setor é 9.5x.
47% acima do que o Charlie acha que vale (7.9x) — você está pagando caro, olhando o setor ou não.
Por que Sobrevalorizado?
O modelo estima um valor intrínseco de $13.58 por ação. O preço atual de $24.04 está 43% acima do valor calculado — o mercado está pagando um prêmio sobre o que o modelo considera justo.
O preço está 77% acima do valor calculado. Você está pagando mais do que vale.
Comprar aqui reduz o retorno esperado e elimina a margem de segurança.
A próxima zona de entrada razoável começa em $12.90.
A que preço faria sentido comprar?
Zonas de entrada
🟢 Subvalorizado
≤$10.86
-20% do Valor
🟡 Com desconto
≤$12.90
-5% do Valor
🔴 Hoje
$24.04
-44% Valor
Sobrevalorizado
O mercado coloca um preço alto demais versus o que o negócio gera. A paciência é rentável aqui.
“O tempo é amigo da empresa maravilhosa e inimigo da medíocre.”
— Warren Buffett
Modelo atualizado · julho de 2026
O negócio
O maior carteiro da China, brigando numa guerra de preços que ninguém vence.
A ZTO entrega mais encomendas que qualquer outra na China. Ela não é dona de cada caminhão: opera uma rede de parceiros locais e cobra por cada pacote triado e transportado pelos seus centros. Volume gigante, centavos por encomenda.
A vantagem é a escala: o maior volume do país garante o menor custo por encomenda. O problema é que os concorrentes copiam o modelo e brigam baixando preço, então o fosso existe mas vaza. Difícil de derrubar, impossível de blindar.
Receitas históricas
De $4.7B a $7.0B em 4 anos. O negócio cresce de forma sustentada.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $7.0B · FY2025
De cada $100 de vendas, $81 vão em custos e operação; sobram $19 de lucro líquido (19% de margem).
Catalisadores e riscos
Crescimento de volume de pacotes de ~10% ao ano com o e-commerce chinês.
Recompra de ações e dividendo sustentados por caixa de $1.4B e dívida zero.
Recuperação do preço por encomenda se a guerra de tarifas esfriar.
Guerra de preços entre as transportadoras chinesas que esmaga a margem de 25%.
Estrutura VIE: o investidor estrangeiro tem uma casca nas Ilhas Cayman, não a empresa chinesa de verdade.
Desaceleração do consumo e do e-commerce na China.
Nota do Charlie
“Pagar perto de 10x o fluxo livre por um negócio que cresce 10% e não perde dinheiro não é loucura nenhuma. A dúvida não é o preço: é se a guerra de preços deixa a margem respirar.”
Análise · junho de 2026
E quando seria um bom preço para ZTO Express?
Pelo nosso cálculo, ainda não. Avisamos por e-mail no dia em que cair para $12.90 — sem você precisar ficar olhando.
🔔 Me avise por e-mailGrátis · sem cartão
Charlie informa, não assessora. Nenhuma informação deve ser considerada recomendação de compra ou venda.