ASR
SOUTHEAST AIRPORT GROUP
Dividend / Cash flow
★ Quality 81/100Price today
$278.83
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A monopoly position
This company has a competitive advantage so strong that its rivals find it practically impossible to replicate.
What this business is made of
The business
Dueño de la puerta de entrada a Cancún: cada turista paga peaje para aterrizar.
ASR opera aeropuertos por concesión en el sureste de México —Cancún es la joya—, además de San Juan (Puerto Rico) y varios en Colombia. Cobra tarifas reguladas por pasajero que aterriza y despega, más ingresos comerciales de tiendas, estacionamientos y publicidad dentro de las terminales. Facturó 1.8B con casi 28 centavos de cada peso quedándose como utilidad neta.
Una concesión aeroportuaria es un monopolio legal por décadas: nadie construye un segundo aeropuerto al lado de Cancún. El flujo turístico es estructural y la parte comercial crece más rápido que el tráfico, sin competencia dentro de la terminal. Duplicar esto exige gobierno, capital y tiempo que casi nadie tiene junto.
Revenue history
From $0.9B to $1.8B in 4 years — nearly 2.0x its size. Selling more and more is the base of everything else.
Where each $100 of sales goes
Revenue $1.8B · FY2025
Of every $100 in sales, $71 goes to costs and operations; $29 is left as net profit (29% margin).
Catalysts and risks
Recuperación sostenida del turismo internacional a Cancún y el Caribe.
Nuevo Plan Maestro de Desarrollo que refija tarifas al alza cada cinco años.
Ingresos comerciales por pasajero creciendo por encima del tráfico.
Concesiones sujetas a renegociación y cambios regulatorios del gobierno mexicano.
Tráfico atado al ciclo turístico: recesión o huracán golpean directo.
Exposición cambiaria entre peso, dólar (Puerto Rico) y peso colombiano.
Charlie's note
“Negocio con foso de castillo pagando casi 19x por crecer al 19% anual. La calidad no está en duda; la pregunta es cuánto margen de seguridad te queda cuando pagas casi al centavo justo.”
Analysis · August 2026
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