AWK
American Water Works
Dividend / Cash flow
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$134.16
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A monopoly position
This company has a competitive advantage so strong that its rivals find it practically impossible to replicate.
What this business is made of
The business
Dueña de las cañerías de 14 estados: nadie cava un pozo para huir de la factura.
American Water Works es la mayor empresa regulada de agua y alcantarillado de EE.UU., sirviendo a unos 14 millones de personas. Cobra tarifas fijadas por comisiones estatales sobre cada litro que entrega, y crece comprando sistemas municipales pequeños. Ingresos de $5.1B en 2025.
Monopolio regulado sobre infraestructura imposible de duplicar: nadie tiende una segunda red de tuberías bajo la misma calle. La ventaja no es tecnología, es geología y permisos. La regulación limita el precio, pero también blinda contra cualquier competidor.
Revenue history
From $3.9B to $5.1B in 4 years. The business grows steadily.
Where each $100 of sales goes
Revenue $5.1B · FY2025
Of every $100 in sales, $78 goes to costs and operations; $22 is left as net profit (22% margin).
Catalysts and risks
Plan de inversión de ~$40-42B en la próxima década que expande la base tarifaria.
Adquisiciones constantes de sistemas municipales pequeños que fragmentan el mercado.
Objetivo de crecimiento del dividendo de 7-9% anual.
Deuda de $12.8B: tasas de interés altas encarecen financiar tanto capex.
FCF negativo de -$1.1B — depende de los mercados de capital para seguir enterrando tuberías.
Rezago regulatorio: si las comisiones niegan alzas de tarifas, los retornos se comprimen.
Charlie's note
“Monopolio impecable con destino aburrido y previsible: crece 7% y quema caja enterrando cañerías. El problema es el precio — el mercado paga bastante más de 19x por un negocio que la regulación mantiene con correa corta. Un gran activo no es una gran compra a cualquier múltiplo.”
Analysis · August 2026
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