COLM

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COLUMBIA SPORTSWEAR CO

Dividend / Cash flow

★ Quality 38/100
Overvalued

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What this business is made of

38qualityReturnsMoatBalance sheetPricing powerReinvestment

The business

Vende protección contra el clima; el invierno le hace el marketing gratis.

Columbia diseña y vende ropa, calzado y accesorios para actividades al aire libre bajo las marcas Columbia, SOREL, Mountain Hardwear y prAna. Cobra de dos formas: al por mayor a tiendas y minoristas, y directo al consumidor por sus propias tiendas y su web. Ingresos de $3.4B con margen bruto del 51%.

Su tecnología patentada (Omni-Heat para calor, Omni-Tech para impermeabilidad) y el reconocimiento de marca sostienen el margen del 51%. Es una ventaja real, pero no infranqueable: cualquiera puede fabricar una buena chaqueta y el cliente cambia de marca sin drama.

Revenue history

$3.1B
2021
$3.5B
2022
$3.5B
2023
$3.4B
2024
$3.4B
2025
CAGR 5 años: +2%

From $3.1B to $3.4B in 4 years. The business grows steadily.

Where each $100 of sales goes

Revenue $3.4B · FY2025

Cost of sales$1.7B · 50%
Operations$1.5B · 44%
Taxes and other$30M · <1%
Net profit$177M · 5%

Of every $100 in sales, $95 goes to costs and operations; $5 is left as net profit (5% margin).

Catalysts and risks

Programa de ahorro de costos 'ACCELERATE' apuntando a recuperar margen operativo hacia 2026.

Crecimiento del canal directo al consumidor (tiendas y web), que deja más margen que el mayorista.

Balance con caja de $0.4B y sin deuda relevante, que financia recompras y dividendo constante.

⚠️

Un invierno cálido reduce las ventas: el clima manda más que la gerencia.

⚠️

Debilidad del canal mayorista y exceso de inventario presionan precios y margen.

⚠️

Competencia dura de The North Face, Patagonia, Arc'teryx y las grandes deportivas.

Charlie's note

Negocio limpio, sin deuda y con margen del 51%, pero creciendo al 2%: nadie se hace rico esperando. A menos de 10x el flujo libre, pagas poco por un caballo lento pero sano; el problema es que el clima decide cuándo trota.

Analysis · August 2026

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