KMB

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Kimberly-Clark

Dividend / Cash flow

★ Quality 61/100
Overvalued

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What this business is made of

61qualityReturnsMoatBalance sheetPricing powerReinvestment

The business

Kleenex, Huggies, Scott: papel desechable que compras en automático y tiras sin pensar.

Kimberly-Clark fabrica productos de higiene desechables: pañales Huggies, pañuelos Kleenex, papel Scott, toallas femeninas Kotex. Vende a supermercados y farmacias, que revenden al consumidor final. Facturó $16.4B en 2025 tras vender parte de su negocio internacional.

Marcas conocidas dan algo de poder de precio: la gente pide Kleenex, no 'pañuelos'. Pero la marca blanca del supermercado copia el producto a mitad de precio, y el papel higiénico no tiene secretos. Margen bruto de 36% delata que la ventaja es real pero delgada.

Revenue history

$19.4B
2021
$20.2B
2022
$20.4B
2023
$20.1B
2024
$16.4B
2025
CAGR 5 años: +-4%

From $19.4B to $16.4B in 4 years. Sales are shrinking — the engine is losing steam.

Where each $100 of sales goes

Revenue $16.4B · FY2025

Cost of sales$10.5B · 64%
Operations$3.6B · 22%
Taxes and other$330M · 2%
Net profit$2.0B · 12%

Of every $100 in sales, $88 goes to costs and operations; $12 is left as net profit (12% margin).

Catalysts and risks

Venta del negocio internacional a Suzano (~$3.4B, cerrada 2025) reordena el portafolio hacia Norteamérica.

Programa de recorte de costos que busca defender márgenes.

Caída del precio de la pulpa de papel abarataría el insumo principal.

⚠️

Ingresos encogiendo ~4% anual: el negocio se contrae, no crece.

⚠️

Marca blanca compite en el mismo estante a menor precio.

⚠️

Deuda de $6.5B contra apenas $0.7B en caja.

Charlie's note

Pagar por un negocio que encoge 4% al año solo se justifica a un múltiplo modesto; el mercado pide bastante más de 12 veces. La marca aguanta, pero nadie se hizo rico apostando a que el papel higiénico creciera.

Analysis · August 2026

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