KMB
Kimberly-Clark
Dividendo / Flujo de caja
★ Calidad 61/100Precio hoy
$110.96
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De qué está hecho este negocio
El negocio
Kleenex, Huggies, Scott: papel desechable que compras en automático y tiras sin pensar.
Kimberly-Clark fabrica productos de higiene desechables: pañales Huggies, pañuelos Kleenex, papel Scott, toallas femeninas Kotex. Vende a supermercados y farmacias, que revenden al consumidor final. Facturó $16.4B en 2025 tras vender parte de su negocio internacional.
Marcas conocidas dan algo de poder de precio: la gente pide Kleenex, no 'pañuelos'. Pero la marca blanca del supermercado copia el producto a mitad de precio, y el papel higiénico no tiene secretos. Margen bruto de 36% delata que la ventaja es real pero delgada.
Ingresos históricos
De $19.4B a $16.4B en 4 años. Las ventas se contraen — el motor pierde fuerza.
A dónde va cada $100 de ventas
Ingresos $16.4B · FY2025
De cada $100 de ventas, $88 se van en costos y operación; quedan $12 de ganancia neta (12% de margen).
Catalizadores y riesgos
Venta del negocio internacional a Suzano (~$3.4B, cerrada 2025) reordena el portafolio hacia Norteamérica.
Programa de recorte de costos que busca defender márgenes.
Caída del precio de la pulpa de papel abarataría el insumo principal.
Ingresos encogiendo ~4% anual: el negocio se contrae, no crece.
Marca blanca compite en el mismo estante a menor precio.
Deuda de $6.5B contra apenas $0.7B en caja.
Nota de Charlie
“Pagar por un negocio que encoge 4% al año solo se justifica a un múltiplo modesto; el mercado pide bastante más de 12 veces. La marca aguanta, pero nadie se hizo rico apostando a que el papel higiénico creciera.”
Análisis · agosto de 2026
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