LRCX
Lam Research
Semiconductors
★ Quality 53/100Price today
$230.10
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What this business is made of
Where does the value come from?
5-year cycle
Money made year by year
This business has cycles — good years and bad years. That's why we don't use just the last year.
We use the average of those 5 years as the base for the math — not the good year, not the bad year. That way the value reflects what the company makes steadily.
The business
Fabrica las máquinas que graban y recubren los circuitos de cada chip.
Lam Research vende equipos de grabado (etch) y depósito de capas para las fábricas de chips: las máquinas que esculpen los circuitos átomo por átomo. Cobra por vender el equipo y, después, por darle servicio y repuestos durante toda su vida útil. Ingresos de $23.2B con margen bruto de 50%.
Décadas de conocimiento de procesos que un cliente no cambia a la ligera: recalibrar una fábrica cuesta rendimiento y tiempo. La base instalada genera servicio recurrente. Pero comparte la mesa con Applied Materials y Tokyo Electron; no manda solo.
Revenue history
From $17.2B to $23.2B in 4 years. The business grows steadily.
Where each $100 of sales goes
Revenue $23.2B · FY2026
Of every $100 in sales, $69 goes to costs and operations; $31 is left as net profit (31% margin).
Catalysts and risks
Transición a chips 3D (memoria apilada) que exige más pasos de grabado, el fuerte de Lam.
Ciclo de inversión en memoria recuperándose hacia 2026-2027.
Ingreso por servicio a la base instalada, más estable que la venta de equipo.
Exposición fuerte a China: los controles de exportación de EE.UU. pueden cerrar ventas de golpe.
Negocio cíclico: cuando los fabricantes recortan inversión, los pedidos caen rápido.
Crecimiento normalizado de solo 6% para un negocio que cotiza como si creciera más.
Charlie's note
“Buen negocio, sin foso profundo, comprado a más de 10x un flujo que crece 6% y sube y baja con el ciclo. Pagar de más por un cíclico es cómo la gente descubre la gravedad.”
Analysis · August 2026
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