LRCX
Lam Research
Semiconductores
★ Calidad 53/100Precio hoy
$230.10
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De qué está hecho este negocio
¿De dónde viene el valor?
ciclo 5 años
Dinero generado año por año
Este negocio tiene ciclos — hay años buenos y años malos. Por eso no usamos solo el último año.
Usamos el promedio de esos 5 años como base del cálculo — no el año bueno, no el año malo. Así el valor refleja lo que la empresa genera de forma sostenida.
El negocio
Fabrica las máquinas que graban y recubren los circuitos de cada chip.
Lam Research vende equipos de grabado (etch) y depósito de capas para las fábricas de chips: las máquinas que esculpen los circuitos átomo por átomo. Cobra por vender el equipo y, después, por darle servicio y repuestos durante toda su vida útil. Ingresos de $23.2B con margen bruto de 50%.
Décadas de conocimiento de procesos que un cliente no cambia a la ligera: recalibrar una fábrica cuesta rendimiento y tiempo. La base instalada genera servicio recurrente. Pero comparte la mesa con Applied Materials y Tokyo Electron; no manda solo.
Ingresos históricos
De $17.2B a $23.2B en 4 años. El negocio crece de forma sostenida.
A dónde va cada $100 de ventas
Ingresos $23.2B · FY2026
De cada $100 de ventas, $69 se van en costos y operación; quedan $31 de ganancia neta (31% de margen).
Catalizadores y riesgos
Transición a chips 3D (memoria apilada) que exige más pasos de grabado, el fuerte de Lam.
Ciclo de inversión en memoria recuperándose hacia 2026-2027.
Ingreso por servicio a la base instalada, más estable que la venta de equipo.
Exposición fuerte a China: los controles de exportación de EE.UU. pueden cerrar ventas de golpe.
Negocio cíclico: cuando los fabricantes recortan inversión, los pedidos caen rápido.
Crecimiento normalizado de solo 6% para un negocio que cotiza como si creciera más.
Nota de Charlie
“Buen negocio, sin foso profundo, comprado a más de 10x un flujo que crece 6% y sube y baja con el ciclo. Pagar de más por un cíclico es cómo la gente descubre la gravedad.”
Análisis · agosto de 2026
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Aquí no calculamos un valor: Lam Research no genera flujos de caja que se puedan proyectar, y ponerle un número sería inventarlo. Lo que sí puedes hacer es seguirlo y decirnos a qué precio te interesa — te avisamos por correo cuando llegue.
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Charlie informa, no asesora. Ninguna información debe considerarse recomendación de compra o venta.