QRVO
QRVO
Semiconductors
★ Quality 16/100Price today
$114.17
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What this business is made of
Where does the value come from?
5-year cycle
Money made year by year
This business has cycles — good years and bad years. That's why we don't use just the last year.
We use the average of those 4 years as the base for the math — not the good year, not the bad year. That way the value reflects what the company makes steadily.
The business
Qorvo hace el chip que deja a tu teléfono hablar con la torre celular.
Qorvo fabrica los módulos de radiofrecuencia (RF) que conectan smartphones con las redes móviles: amplifican, filtran y enrutan la señal. Cobra por cada chip vendido a fabricantes de teléfonos, con Apple y Samsung como clientes dominantes. Vende $3.7B al año, casi la mitad de eso pegado a un puñado de móviles.
Diseñar y fabricar filtros RF de alto rendimiento es difícil y exige integración vertical, pero no es un foso profundo. Skyworks, Broadcom y Qualcomm hacen lo mismo, y el cliente puede segundear proveedores cuando quiere. El margen bruto de 46% es decente, no fortaleza.
Revenue history
From $4.7B to $3.7B in 4 years. Sales are shrinking — the engine is losing steam.
Where each $100 of sales goes
Revenue $3.7B · FY2026
Of every $100 in sales, $91 goes to costs and operations; $9 is left as net profit (9% margin).
Catalysts and risks
Diversificación fuera del móvil: defensa, automotriz y conectividad (WiFi 7) para reducir la dependencia de Apple.
Más contenido RF por teléfono con cada ciclo 5G, que sube el precio por unidad.
Recompras agresivas: con $0.7B de flujo libre pueden encoger las acciones si el precio sigue castigado.
Concentración brutal en Apple: perder diseños en un modelo golpea el ingreso de golpe.
El mercado de smartphones no crece; el ingreso cae ~6% al año.
Exposición a China y a fabricantes asiáticos, sujeta a aranceles y política.
Charlie's note
“8.4 veces flujo de caja por un negocio que encoge 6% al año y baila al ritmo de un solo cliente gigante. El múltiplo bajo compensa la mediocridad, pero mediocridad con margen decente sigue siendo mediocridad.”
Analysis · July 2026
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