SCCO
SOUTHERN COPPER CORP/
Cyclical Commodities
★ Quality 63/100Price today
$196.29
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What this business is made of
The business
Saca cobre barato de la tierra y lo vende al precio que otros fijan.
Southern Copper extrae y refina cobre en Perú y México, más subproductos como molibdeno, zinc y plata. No pone precio: cobra lo que el mercado global del cobre dicte cada día. Facturó $13.4B en 2025 con márgenes brutos del 60%, algo raro en minería.
Tiene las mayores reservas de cobre del mundo y de las más baratas de extraer, respaldadas por Grupo México. Esa ventaja de costo la mantiene rentable cuando rivales pierden dinero. Pero no controla el precio de su producto: cuando el cobre baja, todos sangran juntos.
Revenue history
From $10.9B to $13.4B in 4 years. The business grows steadily.
Where each $100 of sales goes
Revenue $13.4B · FY2025
Of every $100 in sales, $68 goes to costs and operations; $32 is left as net profit (32% margin).
Catalysts and risks
Proyecto Tía María en Perú (~$1.4B) sumaría 120,000 toneladas anuales si sortea el permiso social.
Electrificación y vehículos eléctricos empujan la demanda estructural de cobre a la próxima década.
Expansión de Buenavista y El Arco en México ampliando capacidad hacia 2030.
El precio del cobre manda: una recesión global comprime ingresos y margen sin que la empresa pueda hacer nada.
Riesgo político y social en Perú, con bloqueos comunitarios que frenan proyectos por años.
Concentración: casi todo depende de dos países y de una sola materia prima.
Charlie's note
“Un negocio de bajo costo y buen margen, pero sin moneda propia: el cobre le fija el precio. Pagar más de 10x el flujo normalizado por algo tan atado al ciclo es confundir un buen minero con un peaje. El margen del 60% no te salva cuando el cobre decide caer.”
Analysis · August 2026
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