SCCO
SOUTHERN COPPER CORP/
Commodities Cíclicas
★ Qualidade 63/100Preço hoje
$196.29
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Do que é feito este negócio
O negócio
Tira cobre barato da terra e vende pelo preço que os outros definem.
A Southern Copper extrai e refina cobre no Peru e no México, além de subprodutos como molibdênio, zinco e prata. Ela não define preço: recebe o que o mercado global do cobre mandar naquele dia. Faturou $13.4B em 2025 com margem bruta de 60%, coisa rara em mineração.
Tem as maiores reservas de cobre do mundo e entre as mais baratas de extrair, com o Grupo México por trás. Esse custo baixo a mantém lucrativa quando os concorrentes perdem dinheiro. Mas ela não controla o preço do que vende: quando o cobre cai, todo mundo sangra junto.
Receitas históricas
De $10.9B a $13.4B em 4 anos. O negócio cresce de forma sustentada.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $13.4B · FY2025
De cada $100 de vendas, $68 vão em custos e operação; sobram $32 de lucro líquido (32% de margem).
Catalisadores e riscos
Projeto Tía María no Peru (~$1.4B) somaria 120 mil toneladas por ano se vencer a licença social.
Eletrificação e carros elétricos puxam a demanda estrutural de cobre pela próxima década.
Expansão de Buenavista e El Arco no México ampliando capacidade até 2030.
O preço do cobre é quem manda: uma recessão global espreme receita e margem sem a empresa poder fazer nada.
Risco político e social no Peru, com bloqueios de comunidades que travam projetos por anos.
Concentração: quase tudo depende de dois países e de uma única matéria-prima.
Nota do Charlie
“Um negócio de baixo custo e boa margem, só que sem moeda própria: quem define o preço é o cobre. Pagar mais de 10x o fluxo normalizado por algo tão preso ao ciclo é confundir um bom minerador com um pedágio. Margem de 60% não te salva quando o cobre resolve despencar.”
Análise · agosto de 2026
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