VST
Vistra Corp.
Cyclical Commodities
★ Quality 5/100Price today
$140.16
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What this business is made of
The business
Vistra prende las luces de Texas y cobra al ritmo del gas natural.
Vistra genera electricidad con plantas de gas, carbón, nuclear y solar, y la vende al mercado mayorista y directo al hogar vía TXU Energy. Cobra por megavatio; su ganancia es el diferencial entre el precio de la energía y el costo del combustible. Opera sobre todo en Texas, dentro de la red ERCOT.
No hay foso real. Integrar generación con venta minorista y una flota nuclear de bajo costo le da algo de músculo, pero al final vende un commodity cuyo precio no controla. Cualquiera con capital y una central compite mañana.
Revenue history
From $12.1B to $17.7B in 4 years. The business grows steadily.
Where each $100 of sales goes
Revenue $17.7B · FY2025
Of every $100 in sales, $95 goes to costs and operations; $5 is left as net profit (5% margin).
Catalysts and risks
Demanda eléctrica de centros de datos e IA presionando al alza los precios en ERCOT y PJM.
Flota nuclear de 6.4 GW (compra de Energy Harbor en 2024) con potenciales contratos de largo plazo con hiperescaladores.
Programa agresivo de recompra de acciones reduciendo el número de papeles.
Deuda de $15.8B contra apenas $0.8B en caja: poco margen si sube el costo de financiarse.
Precios de energía y gas natural volátiles que aplastan el margen en años flojos.
Eventos climáticos extremos (como la tormenta Uri de 2021) que pueden borrar un año de ganancias en días.
Charlie's note
“El mercado paga por Vistra como si el gas jugara siempre a su favor. Es un generador cíclico, sin foso y con más deuda que caja, creciendo 10% cuando el clima coopera. En un negocio así el precio de entrada lo es todo, y hoy la multiplicación no perdona errores.”
Analysis · July 2026
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