WCN
Waste Connections, Inc.
Dividend / Cash flow
★ Quality 21/100Price today
$186.60
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What this business is made of
The business
Cada semana cobra por llevarse lo que nadie más quiere.
Waste Connections recoge, transporta y entierra basura en Estados Unidos y Canadá. Cobra tarifas recurrentes por recolección, más el uso de sus vertederos y estaciones de transferencia. Facturó $9.5B en 2025, casi todo por contratos que se renuevan solos mes a mes.
Elige mercados secundarios y rurales donde llega a ser el número uno o dos y evita pelear de frente. Sus vertederos son casi imposibles de replicar: nadie consigue permiso para abrir uno nuevo al lado. Aun así, es un negocio muy intensivo en capital y crece comprando competidores pequeños, no por magia.
Revenue history
From $6.2B to $9.5B in 4 years. The business grows steadily.
Where each $100 of sales goes
Revenue $9.5B · FY2025
Of every $100 in sales, $89 goes to costs and operations; $11 is left as net profit (11% margin).
Catalysts and risks
Subidas de precio anuales de 6-7%, por encima de la inflación.
Compras 'tuck-in' constantes de operadores locales que suman ingresos cada trimestre.
Proyectos de gas natural renovable (RNG) en sus vertederos, entrando en operación hacia 2026.
Deuda de $8.8B con caja prácticamente en cero: poco margen si suben las tasas.
Crecer comprando empresas obliga a integrar bien, año tras año, sin tropezar.
Pasivos ambientales de los vertederos y costos de diésel y mano de obra que muerden el margen.
Charlie's note
“Negocio aburrido, predecible y con precios que suben solos: justo lo que uno quiere tener 20 años. El problema es lo que el mercado pide por él hoy — pagas un múltiplo que exige que el 11% de crecimiento nunca falle. Buena empresa, boleto caro.”
Analysis · September 2026
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