ABEV
Ambev S.A.
Dividendo / Flujo de caja
★ Calidad 70/100Precio hoy
$3.16
lo que paga el mercado
Vale
$4.09
valor calculado del ciclo
El precio está un 23% por debajo de su valor
charlieapp.co
Precio vs Valor Intrínseco
La línea es el precio mes a mes; la franja verde marca cuándo está subvalorado (−20% del valor). Cuando el precio entra ahí, el descuento es real, no opinión.
¿De dónde viene el valor?
Negocio establecido con dividendos
$3.91
por acción
Cómo se calcula
Subvalorado: P/Flujo de caja 12.6x vs Valor 18.9x. Net cash positivo +$0.184/ADR. Monopolio LATAM (~60% Brasil, >65-70% varios mercados). Payout 70%+, div rentabilidad por dividendo ~8%. Tailwinds 2026: Mundial T2, premiumization. Risco: BRL/USD headwind, volume softness Brasil. EV/EBITDA (valor empresa vs ganancias operativas) mercado 7.9x vs Valor 12.1x.
Caja neta en el banco
efectivo menos deuda financiera, por acción
Valor total calculado
negocio + caja
Cuántas veces el flujo de caja
Dividendo / Flujo de caja · frente a 42 comparables
Pagas 13.7x el flujo de caja de este negocio; la mediana de su sector es 25.8x.
31% por debajo de lo que Charlie cree que vale (18x) — ese hueco es tu margen de seguridad.
¿Por qué Subvalorado?
Su flujo de caja libre es $0.22/acción × 18.0x de multiplicador más $0.18 de caja neta = $4.09 de valor intrínseco. El precio actual de $3.16 está 30% por debajo de ese valor — hay margen de seguridad real para entrar.
El precio está 23% por debajo del valor calculado. Hay margen de seguridad real.
El modelo pide descuento para absorber errores de estimación. Aquí ese colchón existe.
Si el negocio decepciona un poco, el precio debería aguantar cerca de $3.27.
¿A qué precio tendría sentido comprar?
Zonas de entrada
🟢 Subvalorado
≤$3.27
-20% del Valor
🟡 Con descuento
≤$3.89
-5% del Valor
🟢 Hoy
$3.16
+30% Valor
Subvalorado
El precio actual ofrece descuento real sobre el valor calculado. Para largo plazo, este es el tipo de entrada que construye riqueza.
“El precio es lo que pagas. El valor es lo que obtienes.”
— Warren Buffett
Modelo actualizado · julio de 2026
El negocio
Dueña de la canilla: cada cerveza fría de Brasil pasa por su camión.
Ambev es la mayor cervecera de Latinoamérica, controlada por AB InBev. Vende cerveza (Skol, Brahma, Antarctica, Corona local), refrescos y embotella Pepsi en la región. Cobra por volumen: $15.1B en ventas, 51% de margen bruto, con Brasil aportando la mayoría.
Distribución capilar a más de un millón de puntos de venta y marcas que un brasileño pide por nombre. Replicar esa logística de frío y el reconocimiento de Skol o Brahma costaría décadas. El moat es real pero no inexpugnable: la premiumización y las marcas globales erosionan los segmentos baratos.
Ingresos históricos
De $15.4B a $15.8B en 4 años. Las ventas no despegan — el motor está estancado.
A dónde va cada $100 de ventas
Ingresos $15.1B · FY2025
De cada $100 de ventas, $82 se van en costos y operación; quedan $18 de ganancia neta (18% de margen).
Catalizadores y riesgos
Mundial 2026 en Q2: consumo de cerveza estacional con marketing pesado de AB InBev.
Premiumización: Corona y Spaten crecen doble dígito, suben el margen por litro.
Net cash +$0.184/ADR y payout >70%: dividend yield cerca de 8% sostenible.
BRL/USD: los reales se convierten a menos dólares; el ADR sufre aunque el negocio crezca.
Volumen blando en Brasil: consumidor presionado, sin pricing power infinito.
Sin monopolio blindado: regulación, impuestos al alcohol y competencia premium muerden.
Nota de Charlie
“Compras un negocio aburrido y dominante a 12.6x FCF, con caja neta y 8% de dividendo. El real te castiga en el corto plazo; la gente que bebe cerveza en São Paulo no se preocupa por el tipo de cambio.”
Análisis · junio de 2026
¿Y cuándo sería un buen precio para Ambev S.A.?
Hoy cotiza por debajo de lo que calculamos. Si quieres que te avisemos cuando cambie —o cuando el valor se mueva porque la empresa reportó— te lo mandamos por correo.
🔔 Avísame por correoGratis · sin tarjeta
Charlie informa, no asesora. Ninguna información debe considerarse recomendación de compra o venta.