ABEV
Ambev S.A.
Dividendo / Fluxo de caixa
★ Qualidade 70/100Preço hoje
$3.16
o que o mercado paga
Vale
$4.09
valor calculado do ciclo
O preço está 23% abaixo do seu valor
charlieapp.co
Preço vs Valor Intrínseco
A linha é o preço mês a mês; a faixa verde marca quando está subvalorizado (−20% do valor). Quando o preço entra ali, o desconto é real, não opinião.
De onde vem o valor?
Negócio estabelecido com dividendos
$3.91
por ação
Como é calculado
PECHINCHA: P/FCF 12.6x vs VI 18.9x. Net cash positivo +$0.184/ADR. Monopólio LATAM (~60% Brasil, >65-70% vários mercados). Payout 70%+, div yield ~8%. Tailwinds 2026: Copa do Mundo Q2, premiumization. Risco: BRL/USD headwind, volume fraco no Brasil. EV/EBITDA mercado 7.9x vs VI 12.1x.
Caixa líquido no banco
dinheiro menos dívida financeira, por ação
Valor total calculado
negócio + caixa
Quantas vezes o fluxo de caixa
Dividendo / Fluxo de caixa · frente a 42 comparáveis
Você paga 13.7x o fluxo de caixa deste negócio; a mediana do setor é 25.8x.
31% abaixo do que o Charlie acha que vale (18x) — essa diferença é a sua margem de segurança.
Por que Subvalorizado?
Seu fluxo de caixa livre é $0.22/ação × 18.0x de múltiplo mais $0.18 de caixa líquido = $4.09 de valor intrínseco. O preço atual de $3.16 está 30% abaixo desse valor — há margem de segurança real para entrar.
O preço está 23% abaixo do valor calculado. Há margem de segurança real.
O modelo pede desconto para absorver erros de estimativa. Aqui essa margem existe.
Se o negócio decepcionar um pouco, o preço deve se sustentar perto de $3.27.
A que preço faria sentido comprar?
Zonas de entrada
🟢 Subvalorizado
≤$3.27
-20% do Valor
🟡 Com desconto
≤$3.89
-5% do Valor
🟢 Hoje
$3.16
+30% Valor
Subvalorizado
O preço atual oferece desconto real sobre o valor calculado. Para longo prazo, este é o tipo de entrada que constrói riqueza.
“O preço é o que você paga. O valor é o que você recebe.”
— Warren Buffett
Modelo atualizado · julho de 2026
O negócio
Dona da torneira: cada cerveja gelada do Brasil sai do caminhão dela.
A Ambev é a maior cervejaria da América Latina, controlada pela AB InBev. Vende cerveja (Skol, Brahma, Antarctica, Corona), refrigerante e engarrafa Pepsi na região. Cobra por volume: $15,1B em receita, 51% de margem bruta, com o Brasil puxando a maior fatia.
Distribuição capilar em mais de um milhão de pontos de venda e marcas que o brasileiro pede pelo nome. Refazer essa logística de frio e a força de uma Skol ou Brahma levaria décadas. O moat é real, mas tem brecha: a premiumização e as marcas globais corroem os segmentos mais baratos.
Receitas históricas
De $15.4B a $15.8B em 4 anos. As vendas não decolam — o motor está estagnado.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $15.1B · FY2025
De cada $100 de vendas, $82 vão em custos e operação; sobram $18 de lucro líquido (18% de margem).
Catalisadores e riscos
Copa do Mundo no Q2 de 2026: consumo sazonal de cerveja com marketing pesado da AB InBev.
Premiumização: Corona e Spaten crescendo dois dígitos, elevando a margem por litro.
Caixa líquida de +$0,184/ADR e payout acima de 70%: dividend yield perto de 8% e sustentável.
BRL/USD: o real vira menos dólar e o ADR sofre, mesmo com o negócio crescendo.
Volume fraco no Brasil: consumidor apertado, e o pricing power não é infinito.
Sem monopólio blindado: regulação, imposto sobre álcool e concorrência premium mordem a margem.
Nota do Charlie
“Você compra um negócio chato e dominante a 12,6x FCF, com caixa líquida e 8% de dividendo. O real te castiga no curto prazo; quem toma cerveja em São Paulo não liga pro câmbio.”
Análise · junho de 2026
E quando seria um bom preço para Ambev S.A.?
Hoje está abaixo do que calculamos. Se quiser que a gente avise quando mudar —ou quando o valor se mover porque a empresa divulgou resultados— mandamos por e-mail.
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Charlie informa, não assessora. Nenhuma informação deve ser considerada recomendação de compra ou venda.