ALLE
Allegion
Industrial Híbrido
★ Calidad 48/100Precio hoy
$178.98
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De qué está hecho este negocio
El negocio
Cada puerta comercial nueva ya trae su cerradura Schlage escrita en el plano.
Allegion fabrica cerraduras, cierrapuertas, barras de salida y control de acceso electrónico bajo marcas como Schlage, Von Duprin, LCN y CISA. Cobra por cada herraje vendido en edificios nuevos y reposiciones, con un negocio creciente de cerraduras inteligentes. Facturó $4.1B con 45% de margen bruto.
La ventaja está en la especificación: arquitectos y códigos de construcción eligen sus productos antes de que exista la puerta, y nadie recambia toda la seguridad de un edificio por ahorrar unos pesos. Eso genera costos de cambio reales y un flujo de reposición predecible. Aun así, no es un monopolio: compite de frente con gigantes más grandes.
Ingresos históricos
De $2.9B a $4.1B en 4 años. El negocio crece de forma sostenida.
A dónde va cada $100 de ventas
Ingresos $4.1B · FY2025
De cada $100 de ventas, $84 se van en costos y operación; quedan $16 de ganancia neta (16% de margen).
Catalizadores y riesgos
Crecimiento del control de acceso electrónico y cerraduras inteligentes sobre la base de herraje mecánico.
Recuperación de la construcción no residencial en Norteamérica, su mercado principal.
Adquisiciones pequeñas (bolt-on) que suma todos los años para ampliar catálogo.
Fuerte dependencia del ciclo de construcción no residencial: si se frena la obra, se frena la venta.
Compite contra Assa Abloy, bastante más grande y con más músculo global.
Deuda de $2.0B contra apenas $0.4B en caja limita margen de maniobra.
Nota de Charlie
“Negocio sólido: 45% de margen, 9% de crecimiento y un flujo que vuelve cada año con la terquedad de una cerradura bien puesta. Pero a casi 14x ese flujo no te están regalando la llave; pagar de más por buenas cerraduras no te protege de quedar encerrado.”
Análisis · octubre de 2026
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