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América Móvil

Industrial Híbrido

★ Calidad 13/100
Sobrevalorado

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De qué está hecho este negocio

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El negocio

El peaje invisible: cada llamada y megabyte en México pasa por su red.

América Móvil es la telefónica de Carlos Slim: unos 330 millones de suscriptores en América Latina. Cobra por planes móviles, internet fijo y TV de paga, mes tras mes. En México controla cerca del 60% del mercado; es la número dos en Brasil.

Construir una red nacional de torres y fibra cuesta décadas y miles de millones. Nadie duplica eso a la ligera. Pero el foso tiene grietas: reguladores mexicanos la vigilan de cerca y la competencia en precios no da tregua.

Ingresos históricos

$45.5B
2021
$42.1B
2022
$44.3B
2023
$47.8B
2024
$52.5B
2025
CAGR 5 años: +4%

De $45.5B a $52.5B en 4 años. El negocio crece de forma sostenida.

A dónde va cada $100 de ventas

Ingresos $52.5B · FY2025

Costo de ventas$19.9B · 38%
Operación$22.0B · 42%
Impuestos y otros$5.7B · 11%
Ganancia neta$4.9B · 9%

De cada $100 de ventas, $91 se van en costos y operación; quedan $9 de ganancia neta (9% de margen).

Catalizadores y riesgos

Meta de desapalancamiento: dirección apunta a deuda neta de 1,3-1,5x EBITDA.

Migración a 5G y fibra sube el ingreso promedio por usuario.

Recompras de acciones sostenidas reducen el conteo año tras año.

⚠️

Deuda neta de ~$22B; el flujo se va en intereses si suben las tasas.

⚠️

Carlos Slim controla ~53%: el minoritario viaja de copiloto.

⚠️

Exposición al peso mexicano y otras monedas emergentes erosiona el resultado en dólares.

Nota de Charlie

Negocio decente, no fabuloso: margen bruto del 62% pero crece apenas 6% y sin monopolio real. A 5,5x el flujo normalizado el mercado ya paga por encima de lo que el negocio merece. Prefiero comprar cosas buenas baratas, no cosas mediocres a precio justo.

Análisis · agosto de 2026

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